俄罗斯债务违约触发CDS将引起连锁效应(图)

俄罗斯未支付一笔美元债券应计利息190万美元。（图片来源：Adobe Stock）

【betway必威体育官网 2022年6月2日讯】（betway必威体育官网 记者文龙综合报导）俄罗斯因进攻乌克兰而受到西方制裁，其债务受到国际关注。俄罗斯未支付一笔美元债券应计利息190万美元，将触发数十亿美元的信用违约掉期（CDS），并引发连锁效应。

6月1日，负责欧洲事物的信贷衍生品确定委员会(CDDC)在其网站上表示，对俄罗斯是否发生“未能支付信贷事件”的问题投了赞成票。

包括太平洋投资管理公司、高盛集团、美国银行和摩根大通在内的12家公司对“未能支付”投了赞成票，花旗银行是唯一投出反对票的。

俄罗斯国际债券于4月4日到期，到期的本金和利息直到5月2日才支付。在此期间，俄罗斯有义务继续支付利息，持有人计算利息为190万美元。

在未支付190万美元的利息后，俄罗斯被判定债务违约，这将触发价值数十亿美元俄罗斯主权债保险合同，即信用违约掉期（CDS）。

信用违约掉期(credit default swap，CDS)，又称信用违约互换，信贷违约掉期是进行场外交易的最主要的信用风险缓释工具之一，是一种金融衍生产品，信贷衍生工具之一。它可以被看作是一种金融资产的违约保险。债权人通过CDS合约将债务风险出售，合约价格就是保费。

一旦确认俄罗斯出现债务违约，俄罗斯债券持有人可能会要求俄罗斯立即偿还价值380亿美元、以美元和欧元计价的债务，并开始采取法律行动来试图收回投资。

据《路透社》报道，Algebris全球信贷机会基金的投资组合经理Gabriele Foa表示，对于违约，“一旦确定委员会投票支持，就会发生这种情况，这已经发生了。”

他并表示，“当然......这是一个非常小的数额，因此违约的定义存在技术性。如果看起来外国投资者不可能收到美元，那么违约将很快变得更加重要。”

现在市场关注的焦点是将于6月24日到期的，在1998年所发债券的利息支付。此外，在上周到期的两次债券支付的宽限期也将在6月26日结束。

另外，俄罗斯债务违约也会引发连锁效应。“天钧政经”研究员宋维骏指出，作为一个国家违约，之后其国际信用评级会被下调，债券价格下降，债券收益率上升，持有该债券的人风险增大，可能收不到钱。违约的国家在国际的融资成本会飞涨，最终该国政府无法从国际金融市场筹集到足够的资金，以应对政府各方面的支出，可能导致该国实施更加紧缩的财政政策、货币政策、金融管制和经济增速下降等等。

俄罗斯在进攻乌克兰之前拥有近6500亿美元的可用黄金和货币储备，但过半被西方冻结。俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫上个月表示，如果美国阻止其它选择，莫斯科将以卢布偿还其外债，并且不会称自己违约，因为它有能力支付。然而，并非所有债券都允许以卢布支付。

受俄乌战争影响，在3月份的大部分时间里，市场情绪波动很大，机构投资者急于抛售手中的俄罗斯资产，导致债券价格下跌的速度过快。

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