美上月零售強勁通脹加劇專家吃驚

美國11月份的零售數字和批發價格指數雙雙大幅度上漲，給市場帶來一喜一憂。但是專家認為，消費環境的惡化和經濟增長放緩將使這兩個增長都難以持續下去。

*零售業銷售猛增*

美國消費者面臨的困難有增無減。房價在滑坡、油價在上漲、信貸也變得越來越困難。許多經濟預測機構認為，今年的節日銷售將非常疲軟，經濟增長可能會因此而陷入停滯。但星期四，商務部公布的11月零售數據讓許多經濟學家感到非常意外。

商務部說，11月的零售業銷售猛增了1.2%，超過專家預測一倍。道瓊斯新聞社對經濟學家所做的調查得出的預測中間值是增長0.6%。

信用評級公司穆迪公司的經濟諮詢機構Moodyeconomy.com的零售業分析師斯考特.霍伊特對美國之音說："我們原來估計，主要由於汽油價格大漲，11月的零售數據會比較強勁。但是，實際增長的幅度還是讓我們感到意外。當然，油價上漲在零售業銷售增長部分中佔了一半，比例不小，但是零售業其它部門的增長也相當強勁，0.5%或者0.6%的增幅依然是相當堅實的數字。這個速度如果能夠持續下去就非常漂亮了。"

商務部的報告說，上個月，除了汽車、汽油和建築材料這些波動較大的商品銷售之外，其它部門的零售表現都不錯，增長幅度為1.1%。如果只把汽車銷售排除在外，增幅則高達1.8%，是2006年1月以來最大的。傢俱、電子產品百貨商店的銷售都有相當幅度的增長。

*強勁增長難以持續*

經濟研究機構環球透視先前做出預測，認為消費者支出在第四季度會大幅度下滑，經濟增長將從第三季度的5%急速降低到0增長。

這個公司的經濟分析師薩拉.約翰斯頓女士對11月份的零售數據如此強勁感到既驚喜又懷疑。她對美國之音說："上個月的增長力度的確讓我感到意外。增長範圍非常廣。有兩個因素。一是，在連續三個月零售增長疲軟之後出現強勁反彈；另一點是，我對數據的可靠性感到懷疑。連鎖店的銷售很強可能跟財務季度與正常季度使用的統計方法不同有關。統計方法的差別可能造成了一定的扭曲。"

約翰斯頓女士和霍伊特都認為，11月份的強勁增長難以持續。12月的零售表現會疲軟下來。他們估計，這個節日銷售開始強勁，但結束時會相當疲軟。不過，約翰斯頓表示，11月的數據已經使環球透視公司開始修改對第四季度的增長預測，從0增長上調到1%。

*生產者價格指數意外上升*

星期四出臺的另一個數據對市場造成的影響比零售數據更大。這就是11月份的生產者價格指數。勞工部報告說，這個反映批發層面通貨膨脹壓力的指數在 11月大幅度增加了3.2%，這是34年來的最大增幅。在排除油價和食品價格之外的核心批發價格指數也增長了0.4%，這兩項數據都超過了專家們的預測。專家估計，總體批發價格指數最高會增長2.5%，最低只有0.3%。核心指數的增幅為0.2%。

生產者價格是指工廠和企業採購原材料和零部件的價格，經濟學家認為，這是瞭解通貨膨脹在批發層面變化情況的一個重要指數。

*降息前景不會改變*

11月批發價格的大幅度上漲主要跟能源價格上漲有關。但是，核心價格的上漲也超出了專家的預測，這給美聯儲繼續降息提出了挑戰。面臨經濟顯著放緩的前景，美聯儲於星期二降息25個基點。一般估計，明年上半年，美聯儲還會繼續降息。

但如果通脹壓力過大，降息的前景是否會出現變化呢？對這個問題，經濟學家們看來並不太擔心。環球透視的經濟分析師約翰斯頓告訴美國之音："商品價格堅挺推高了生產者價格指數。但是，我們並不認為這會造成很大的問題。美國經濟在放緩，歐洲經濟也在冷卻下來。全球經濟增長的步伐也有所減慢，這將減輕部分通脹上漲的壓力，使批發價格上漲的勢頭回落下來。今後幾個月經濟放緩的速度會加快，美聯儲降息的安排不會因此而改變。"

此外，勞工部還報告說，上個星期申請失業補貼的人數減少了7000人，總人數為33萬3千人，這是11月中旬以來的最低數字。分析人士認為，從這個數據來看，企業在應對經濟放緩的過程中還沒有採取大規模裁減員工的動作。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)