陶冬、謝國忠：商品價格漲勢，已近尾聲

押寶全球經濟即將復甦，中國官方和民間近來大肆囤積商品，導致商品價格迅速推升，但在庫存過剩、金融危機未見結束的情況下，包括陶冬、謝國忠在內的多位經濟學家認為，這波由中國引發的商品漲勢，很可能已經接近尾聲。

分析師指出，從去年底以來，中國原物料買家眼見商品價格和運費低廉機不可失，大量購買原油、煤、銅及各種主要原物料，業者向銀行貸款的金額隨之爆增。對於此一現象，玫瑰石顧問公司董事謝國忠表示，將銀行貸款用來囤積商品充滿風險，尤其是在沒有需求的時候。

謝國忠在接受於今（22）日出刊的"財經"雜誌專訪時指出，中國放出的貸款大部分並沒有變成投資，而是流入了資本市場，商品投機活動正嚴重損害中國經濟，更多的銀行貸款可能導致商品價格上漲，甚至帶來停滯性通膨的威脅。

中國"成都威爾鑫投資諮詢有限公司"商品分析師楊易君指出："去年第四季時，商品價格變得相當便宜，中國從那時起開始囤積。"楊易君表示："不過，大規模的採購正逐漸步向終點，中國的儲備幾乎已達滿水位。"

瑞士信貸董事總經理陶冬前（20）日，也在個人的博克中指出："市場在好壞參差的經濟數據中尋找春芽，不過越來越多的人意識到全球復甦未必是V型的，於是美元反彈、商品價格回落。"

去年底以來，不僅中國官方的"國家物資儲備局"在大肆採購原物料，民間的製造商、經銷商、投機客也趁機囤貨，期望在全球經濟復甦帶動商品價格回升時大賺一筆。過去3個月，隨著中國提高購買量，標準普爾GSCI全球商品價格指數上漲26.5％，其中，油價大漲39.6％，銅價更飆升45％。

陶冬認為："全球經濟出現V型復甦的可能性很小。"而"石油價格曾較長時間站在70美元以上，但週五卻失守此一大關"，正是市場逐漸意識到這點所造成的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)