中國減少美國債 經濟行為還是政治行為

中國所佔據的美國國債債主地位剛剛被日本取代。美國財政部週二公布的數據顯示，中國持有的美國債券金額大幅減少，去年12月，中國持有的美國債券金額減少了342億美元，減至7554億美元，減幅達4.3%；這是中國連續第二個月減持美國國債，導致中國持有美國債券總額的降幅創下 2000年8月以來的最高記錄。而日本在去年12月持有的美國公債金額，則由此前一個月的7573億美元增至7688億美元，從而重登美國頭號債主地位。這是日本在告別第一號債主15個月之後，再度成為美國公債的最大持有國。

中國的減持行動引發強烈關注，不僅因為12月份的減持幅度要遠大於去年11月份的93億美元，更主要是因為在中美關係趨冷的情況進行減持，不免引發猜測。有觀點認為：中國在動用經濟手段報復美國。北京曾對美國赤字激增表示憂慮，而美中關係最近也頻頻出現緊張情勢。自歐巴馬政府決定正式啟動對臺軍售計畫後，中國軍方幾名高級軍官曾表示希望政府當局拋售美國國債，作為懲治美國對臺軍售的一種手段。路透社曾引述中國官方媒體《瞭望》週刊對幾位軍官的採訪透露，中國國防大學和軍事科學院的軍事人員正在研究全面反制措施，拋售美國國債就是其中之一。與軍方提議不謀而合的是，一些觀點認為，中國應利用其所持的巨額美國國債作為外交爭端中的砝碼。

曾任職美聯儲、目前在彼得森研究所就職的經濟學家杜魯門指出，雖然中國的減持量按月度計算，創下記錄，但與中國持有的總量相比，也只是「一桶水中的一滴」。但是，中國對美國國債的積累，成了華盛頓和北京之間的一個政治問題。中國掌控的美元越多，施加影響的可能性就越大。

美國康奈爾大學教授、國際貨幣基金組織前任駐北京辦事處主任普拉薩德分析指出：「中國正在利用自己手上的美元儲備資產來對美國施壓，反擊美國在貿易以及匯率政策上對中國的攻擊。」即便算不上施壓，中國的行動至少已向美國發出了一個強有力的信號，這就是：中國有手段反擊美國。

美國華爾街日報週三在報導相關消息時表示擔憂，提出 「在美國預算赤字越來越高、華盛頓與北京的關係陷入緊張的情況下，中國是否仍然願意借錢給美國」的問題。很久以來，美國的政策制定者、經濟學家及相關人士始終擔心，如果中國不想再做美國的關鍵債權國，美國將如何行動。在經濟持續低迷的情況下，美國仍在以空前的規模舉債。美國的預算赤字有可能很快達到1萬6 千億美元。面對美國龐大的預算赤字以及中國所持有的大量的美國國債局面，中國也不免擔心。對此，經濟分析與預測機構（IHS Global Insight）的經濟學家達科表示：這些擔憂可能是中國減持美國國債的原因之一。

但是，也有很多分析師認為，中國拋售美國國債並不一定說明它對美國失去了信心，北京12月份的動作可能只是為分散投資而採取的步驟。這種減持行為很正常，不應因為中美關係現在出現了問題而過分解讀這一行動。《華爾街日報》注意到：儘管中國可能已降為美國國債的第二大持有國，但是中國並未大規模減持美元資產。該報引述彼得森國際經濟研究所中國問題專家的觀點指出：總體而言，12月份的減持量規模還是很小的，除了持有美國國債之外，中國還持有數千億美元的公司債，因此，美元資產的持有量仍然很大。而且，中美關係出現問題基本上是2010年之後的事情，去年12月一切還相對比較平靜。因此中國的減持行動基本上是一種市場行為，是對美國財政赤字高企、經濟復甦乏力的一種擔憂。如果今年1月以及2月的數據出來之後，中國繼續大幅減持美國國債，那或許才能說明問題。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)