A股節後首日成關鍵

隨著十一長假的臨近，投資者的憂慮情緒持續升溫，市場上對於持股過節還是持幣過節的爭論再起。而通過對比A股近十年來長假期間的漲跌統計可以發現，長假前期調整概率偏大，而長假後首日表現將預示著整個10月份的趨勢。

受市場對於調控憂慮升溫影響，週一A股市場連續第四日收低，上證指數創近五週以來的收市新低。9月份的累計跌幅已達到1.9%，而由於恰逢中秋假期，週一距離十一長假僅有五個交易日的時間。

通過統計A股歷史上十一前後的一些市場表現可以發現，近10年的十一前一週上證指數漲跌的概率各半，其中5次上漲、5次下跌，其中2001年的跌幅最大，達到2.33%，而2008年則成為漲幅最大的一年，達到10.54%.

「受長假因素及多重風險因素疊加影響，市場震盪調整在所難免，而且過去十年經驗也顯示市場在9月下旬調整概率最大。」東海證券研究所策略小組的研究指出，考慮到銀行等低估值權重板塊的支撐，指數下行空間有限，箱型格局仍有望延續。

根據東海證券的統計，過去十年(2000-2009)期間，9月下旬市場總體呈現出震盪調整走勢，其中6次下跌，4次上漲，而且這4年上漲都有一個共同特徵，即少數交易日出現較大幅度上漲，而大多數交易日市場波動卻較大，震盪調整特徵明顯。

機構投資者的連續減倉，無疑是市場調整的主要因素。據渤海證券的倉位監測數據顯示，319只偏股型開放式基金上週大幅減倉5.88個百分點，為連續第三週減倉。其中，資產規模排名前五位的基金公司均出現減倉，且幅度多在4個百分點左右。凸顯出市場的憂慮情緒。

匯豐晉信基金認為，上週農行破發意味著大盤的短線面臨著較大的壓力，做多氛圍較難聚攏。而且，市場對進一步調控政策一直都有新的預期，比如說關於貨幣政策鬆動趨勢或將改變，這些信息均較大程度上影響著大盤的短線做多激情。

不過，一個有意思的現像在於，儘管節前一週的市場表現未能形成一致性，但節後首日上證綜指的表現與十一後首周、首月的表現相關度很高，A股10月份的表現基本延續了節後首日漲跌的趨勢。而按照安排，節後首個交易日為10月8日，隨後再度休市兩個交易日。

由於市場進入長假休市，外圍股市走勢以及長假期間政策動向將成為左右A股節後走勢的重要因素，華融證券指出，經過連續四個交易日的回調，市場對短期利空因素已有部分消化。從技術指標來看，市場在2600點附近獲得了支撐，且交易量明顯萎縮，市場短期下跌空間比較有限，假日後，傳言落空的可能性較大，市場重拾震盪回升也將是大概率事件。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)