美寬鬆立場動搖 經濟預測存分歧

2010-12-24 14:35 作者:付碧蓮

儘管緩慢，但是美國的經濟還是呈現增長態勢。而在市場紛紛預測2011年美國經濟仍將延續增長態勢的情況下，美聯儲的量化寬鬆政策是否需要緊一緊？

北京時間12月23日，費城聯儲行長查爾斯•普羅索（Charles Plosser）表示，美聯儲可能需要放緩或停止收購美國國債的計畫，來作為對明年美國經濟增長加速的回應。這是美聯儲在寬鬆立場上的又一次「內亂」。

明年經濟尚難料

對寬鬆的不同立場來自於對美國經濟復甦前景的不同看法。普羅索預測，明年美國經濟的增長速度將為3%到3.5%，通脹率則將上升至最高2%。他表示：「美國經濟仍舊處於溫和的復甦進程中，我相信經濟增長速度將可維持下去。從基本面來看，我認為經濟增長速度是可以維持的，但不會迅速。」

當地時間12月22日，美國商務部公布數據顯示，今年第三季度，美國實際國內生產總值最終修正值按年率計算增長2.6％，高於前兩次預估增幅，表明美國經濟復甦速度略有加快。而第四季度的經濟增速有望進一步提高。另外，相較於前一段時間各大機構對於美國2011年經濟增速的預測，近期不少機構的預測報告都把對2011年美國經濟的增幅設定在3％以上。高盛昨日發布的報告預測，2011年美國經濟將增長3.4％，而2012年則將增長3.8％。

不過，同樣有機構對於美國經濟的預測顯得並不樂觀。此前，OECD發布經濟預測報告，將2011年美國經濟增速下調至2.2％。上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受記者採訪時表示：「明年美國經濟的增幅跟今年差不多，不會太高也不至於太低。」

國債購買不會停

「對美聯儲來說，如何決策貨幣政策，美國經濟增速的確是一大考慮因素。」一位銀行業內分析人士對記者表示，「然而，卻不是惟一的決定因素。當前，美聯儲可能更為關注的是美國消費的增長、出口的增長等各種分類因素。尤其是美國失業率的情況將在更大程度上影響美聯儲的決策。」

雖然接近於零的基準利率和1.7萬億美元的債券收購計畫已經幫助美國經濟走出了衰退週期，但卻未能壓低仍舊接近於26年高點的美國失業率。

「儘管美國的出口和貿易逆差的狀況正在逐步改善，但是這一改善的前提正是美國低利率政策所引發的美元貶值。一旦美國結束當前的低利率，美國的出口增長勢頭很可能就此消失。」上述分析人士表示。

潘正彥指出，美聯儲推出第二輪量化寬鬆政策之時，內部就有不少反對意見，普羅索或許就是其中這一。「美聯儲中途停止6000億美元的國債購買計畫的可能性不大。」潘正彥表示，「如果明年經濟增長勢頭良好的話，其他方面的配合措施可能將放棄。」

「然而，其實美國2011年的經濟前景仍面臨著相當大的威脅因素。一方面，誰都無法預料歐洲的主權債務危機究竟將演變至何種境地。另一方面，包括中國在內經濟增速較快的國家，明年有可能將陸續開始採取緊縮的貨幣政策。這都將影響美聯儲的貨幣政策走向。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)