茅於軾：加息後房價會出現徘徊(圖)

2011-02-09 13:12

開年加息20年來未有

「開年加息20年來未有。這一次預示我們已經進入到一個加息週期之中。」茅於軾說，「從時間上可以看出來，2010年的兩次加息一個是在10月份，一個是在12月份，但並沒有解決負利率問題，而2011年加息選擇在2月份進行，說明未來還會繼續加息，這是在為今後的加息預留操作空間，2011年應該還會加息一到兩次。」

而對於本次加息的背景，茅於軾認為：「2011年是‘十二五’開局之年，雖然官方的數字還沒有出，但一些渠道已經透露出2011年一月份的信貸規模很可能達到萬億元水平，說明投資衝動還是很大，國內的貨幣與國外的貨幣都在增加，這會讓2011年的宏觀調控更加困難，所以在這個時候加息是可以理解的，對宏觀經濟不會產生太大負面影響。」

「加息不意味貨幣政策轉向。」茅於軾說，「本輪加息幅度並不大，基本和2010年的兩次加息水平相當，所以說還是穩健的貨幣政策，直接作用是改變負利率的現狀併進一步穩定物價水平。」

加息旨在調經濟結構

對於目前宏觀經濟，茅於軾認為：「一次加息解決不了太大問題，但這次是一個加息週期的開始，用意在於經濟結構轉型。」

茅於軾認為，中國經濟過度依賴出口，而且內需不足，雖然社會消費品零售總額還在上漲，但這個上漲對於GDP的貢獻率還是較低。與此同時，從各個地方披露的‘十二五’GDP目標就能夠看到，要完成這些規劃，地方政府的投資衝動顯然不會立即降溫，這些問題都在越來越制約中國經濟的整體健康發展，所以加息一方面控制通貨膨脹水平，一方面減緩盲目投資衝動，讓貸款成本增加以降低銀行盲目放貸衝動，以達到調整經濟結構的深遠目的。

「現在的主要問題在於，由於我們的市場經濟不是很健全，所以加息按照正常經濟規律起到的作用，放在我們的市場上，效果就會很有限。」茅於軾說，「所以貨幣政策只是一項內容，收入分配、經濟增長方式、市場准入機制等等都需要進行系統改革，而這個是加息信號的用意所在。」

多種手段抑制房價上漲

「加息帶來的間接影響或者說輻射作用會在未來的房地產市場得到體現。」茅於軾說，「房貸新政、房產稅以及加息等多種手段的共同使用相信會抑制房價的上漲衝動。」

在茅於軾看來，按照以往的貸款利率水平，房地產投機成本太低，無法在資金獲得上制約房地產投資的盲目性。

「不能簡單認為加息就是針對高房價。」茅於軾說，「這次加息很顯然不是針對房地產市場的，但效應波及最快的很可能會是房地產市場。」

茅於軾認為，房價會因為加息而受到進一步控制，貸款利率的增加導致房地產商貸款成本的增加，房地產商的資金鏈會相對緊張，為了資金回籠需要，房價會出現一段時間內的徘徊局面，過快上漲的局面應該會有所改變。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)