牛刀：股市房市黃金都會大跌

2011-09-24 12:06

資本市場是面向中產階層，面向普羅大眾的。這一市場缺少常識，那是一件要命的事。

建立和完善資本市場的基本規則，才能保障投資人的合法權益。

而現在，在股市，很多股民在發問：我持有你的股票，為什麼不能參加你的股東大會？所以，很多股民才會戲說自己是小散。而且，如此大的利潤，有的上市公司卻長期不給股東分紅，在央企的上市公司表現尤為突出。在這樣的股市，就無法談得上價值投資。理論上來說，是一個缺乏常識的股市，其結果必然是走向是賭場，最後崩潰。

在房地產，買了一套住宅，卻發現自己連產權都沒有，只有70年的使用權。更加奇怪的是，這70年的產權的房子，建築壽命只有30年。整個中國樓市，土地被政府壟斷，媒體被開發商壟斷，租賃被中介公司壟斷，交易被經紀代理壟斷；在這種被壟斷的市場，到處充斥欺詐行為，開發商欺騙政府，媒體欺騙公眾，更有上市公司老闆以開發商代言人自居，編織虛假數據，誘騙買房人上當；掠奪，在這種高度壟斷和充滿欺詐的市場上，政府開發商和房地產的既得利益階層，向廣大民眾的財富展開掠奪；暴力，到處搶掠土地，不給就強行就拆遷，黑白兩道一哄而上，共同對付普通民眾；暴利，在這種壟斷、掠奪、欺詐和暴力之下，焉能沒有暴利？

違背常識。

股市，是開成賭場還是造市場？

看過茨威格《一個女人一生中的二十四小時》，很容易為那位賭徒出牌時的手的描寫深深震撼。賭場的驚心動魄，全在賭徒的出牌的手上。中國股民現在在電腦鍵盤上，按下「買入」鍵時，那隻手的顫動，就讓我想起那個賭徒的手。

2011年上半年中國股市正如國內的天氣變化一般，在「大旱」和「大澇」之間迅速轉換。4月6日，上證綜指時隔近四個月後再次衝上3000點大關，但在8個交易日後，滬指便開始從年內3067點的高位一路下挫，直至6月20日跌至2610點的今年以來最低點。

這種漲起來慢，跌起來快，常常讓股民淬不及防，被徹底套牢。

2011年上半年股市即將落下帷幕，通脹和經濟增長下滑成了它前行中的暗礁，股指表現得既糾結又敏感，走出了一個瘋狂地「過山車」行情。一季度迎來反彈後，在4月中旬時股指便開始了慘烈地回調，滬指在跌破2700點關口後依舊低迷，創業板指一路下滑連創新低，B股指數一路下挫跌幅超過了30%。

在這樣的行情下，基金公司上半年偏股型基金的平均收益率均為虧損，且較大幅度地落證指數。而廣大網友如果沒有在3、4月份及時收穫投資收益的話，則很難在接下來的時間裏捕捉機會。

近看茅於軾的一段話，寫得很有意思：「市場的原則是雙贏，交換的雙方都覺得合適，所以是雙贏，它不是零和遊戲。其結果是財富的創造。其中的奧秘我在許多地方都說明過了。賭博則不然，它是零和遊戲。一方贏，必有另一方輸，而且輸贏之和為零。它不能創造財富。」

放到股市來說呢？我買你這家公司的股票，是因為你有盈利的前景，而你這家公司用我的錢去做生意，賺錢按股分紅，這叫雙贏。你如果拿我的錢，去拉高股價，然後大股東套現離場，任股價下跌。這就是賭博了。而且，有違公平。因為作為大股東，自然知道股價能值多少錢，在何時拋出為好。當然，你自然可以拋你的股票，但是，你必須事先告知全體股民。如果大股東事先告訴股民，股民就一起拋股票，會造成這隻股票大跌，引發上市公司二級市場崩潰，在以後股市融資功能就會徹底喪失。所以，大股東拋售都是悄悄進行，隨後把小投資人套住。

證監會對這種大股東減持監督不力，處罰過輕，是造成中國股市長期低迷的主要原因。

而中國最廣大的股民，只是希望在股市獲取最基本的投資收益，以跑贏通脹。這是股民的一個正當合理的訴求，卻被股市絞殺。這樣，股市就不是市場，而是賭場。一方必贏，一方必輸。而輸的是廣大的股民。贏的是開賭場的人——證券公司，深圳和上海兩個證券交易所是最大贏家，其次是上市公司大股東和各大證券公司，輸的是小股民。這個股市因此而玩不下去。因為違背了常識。

房市，最缺少常識的市場。

中國最大的經濟災難，不是上世紀九十年代的沿海房地產泡沫的破滅，也不是股市從6124點跌入1600點，而是這一次房地產泡沫的破滅。但是，直到我在寫這篇後記時，整個市場都沉浸在房價只漲不跌的預期中，沒有人給普通買房人預警。因為所有提出預警的人都會受到謾罵和攻擊。

對於我，是不懼謾罵和攻擊的。但是，很多人已經不願聽了，說了反而起副作用。

這就必然注定一場悲劇的發生。

別看開發商和地方政府官員在強撐房價，那是沒有用的。房價只要一降，現在是怎麼漲上來的，就必然怎麼降下去。現在買房，等於是在給腐敗買單。我在《窮人通脹富人通縮》論述了住宅制度的基本狀態和四種買房形態，中國現在是徹頭徹尾的龐氏騙局，出事是必然的。所以，關於房地產泡沫的破滅形式我就不多講了。在這裡，我只是就常識問題，做一些解答。

一、房價不可能下降？

回答：有誰發明過永動機嗎？有誰看見過漲到天上的樹嗎？房價只是萬千商品價格當中一種商品。在社會經濟生活中，所有的商品價格都會有漲有跌。房價，自然也會有漲有跌。

一直漲的商品有嗎？有。比方說，名人字畫，稀世珍寶。

房子屬於什麼？一種遍地都是的普通商品，能夠稀世到什麼地方？房價這麼高，完全是政府一手炮製，在房價中絕大多數是政府賣地的成本和稅收成本。中國政府的調控，實際上是政府在糾錯。當然，我不認為政府糾錯有什麼誠意，因此，也不會有什麼效果，充其量只是在拖延泡沫的時間，而不能阻止泡沫的破滅。但是，拖延逆轉不了趨勢，改變不了規律。拖得越久，危害就越大。

二、再救市可能嗎？

回答：可能，政府從來就不會幹好事，只會幹壞事。你們想想，這十年政府干了什麼好事？再往後想想60年，政府干了什麼好事？看穿了政府的本質，就應該知道，如果再救市也不是救市，而是救他們自己。如果再也救不了，那就是劇烈的破滅。也就是我所說的：硬著陸。

首先是目前中國的金融風險已經不可控。地方債務迅速劇增，投資項目絕大多數屬於過剩產能和低效能。這個風險不知何時會引爆，而一旦引爆局面同樣不可收拾。在這個地雷沒有爆炸的時候，政府顧不上房地產。

其次是通脹不可控。貨幣發的太多，回收流動性太慢，導致通脹控制不力。2011年下半年到2012年上半全國很多城市藍領工人到處罷工，社會開始失控。為了控制通脹，央行被迫收緊貨幣，為房地產雪上加霜，救房地產成為不可能。

第三房地產體量太大，讓救市變為不可能。中國一個智庫級機構有一個評估，截止2010年，中國房地產總值180萬億，按正常流轉每年20%來算，總市值高達36萬億。而這36萬億的成交量，直接拉動180億的房價上漲。這個數據告訴我們，房價只要上漲1%，央行就要加印鈔票至少1.8萬億。上漲5%就要加印9萬億鈔票。

我們捫心自問：央行為什麼要加印1.8萬億至9萬億鈔票？先不說這些不動產再也不可能創造GDP，就是可以收點租金又有多少？那麼，央行每年送這麼多錢給這些房地產的持有人有什麼意義？做善事嗎？不可能。

三、什麼時候房價下跌？

回答：不用好久。政府和開發商正在較勁。但是，中國的房價就是一種貨幣現象，只要現在貨幣政策持續下去，開發商撐不過2012年。從2008年的情況看，第五次加息後的第四個月，房價普跌。預期打破後半年，房價開始大跌。

具體時間分析，請看我的《窮人通脹富人通縮》。

金市，一個資本的大圈套

關於黃金，已經圈進了中國大量的社會財富，也成為造成人民幣通脹主要原因之一。

歷史走到今天，黃金的功用和普通貴金屬並無二致，但是，其稀有性和真正價值，遠遠不如鍺鋅銻釩鈦鋯鉭等等貴金屬，而且，黃金沒有多少生產用途。

有人說，黃金具有貨幣功能。伯南克回答這個問題時，非常幹脆：那只是傳統。還有記者問，那麼黃金到底是什麼？伯南克回答：只是貴金屬。

伯南克代表美元，他的立場和態度就是美元的立場和態度。現在，美元出了問題，正在十年漫漫熊途中一路蹣跚，一直是處於弱勢。相對經濟來說，這種弱勢是真實的，還是裝出來的，現在還不好說。美元的低谷是70點，現在是74點左右。美元在最低谷時，黃金價格是820美元；現在是74點，黃金價格反而漲到1800美元。說黃金同美元掛鉤，是不可能的事。

換一句話來說，現在美元出了問題，就像中國社會出了問題，不可能去天安門廣場把毛主席請出來，美元也絕對不可能去把黃金請出來。這一點，伯南克說的很清楚。所謂貨幣功能，只能是遙遠的記憶。歷史，就是一種過往的記錄，其價值在於人心的懷念。

誰是莊家？

凡是投機的市場，都有莊家。我不反對對黃金的所有投機行為。既然有人坐莊，又有人玩，那麼，有錢人就來玩，可以繁榮市場。但是，有一點，不能把中國老百姓圈進來，他們一點可憐的財富，玩不起這種投機。因此，對老百姓來說，買買金銀首飾，也是傳統，大家可以在價格合適的時候，適當配置一些，不必去參與炒作。因為莊家，正在盯住你的錢。

金融投機市場，從來都是少數人對多數人財富的一種獵殺行為。

原來不知道，包括5月份的黃金白銀大跌，我也沒有看出究竟。但是，前不久的一場大跌，三天時間跌去200美元，跌幅達10%，這在黃金市場是罕見的，也是三年來沒有過的行為。問題出在哪裡？國際上沒有相應的資訊。只有中國有這方面的炒作。這只能說明一個原因，黃金的小莊家在中國，大莊家是國際大鱷。

在黃金大跌前一天，整個金市最搶眼的資訊是，中國四大銀行買空爆倉，虧損2個多億。這條新聞出現在大跌前，說明什麼，刺激多頭神經，繼續做多。果然。第二天，黃金價格突破1900美元，向2000美元狂奔。等來的什麼？毫無疑問，就是大跌。而且，正是在這時候，許多新聞報導，管理層將黃金保證金提高，減少槓桿效應，降低風險。說明什麼？說明管理層對黃金炒作行為，瞭如指掌。莊家是誰？已經不需要我再說了。

黃金價值

傳統是有價值的，畢竟在200多年前輝煌過。但是，人類發展到今天，貴金屬再也不是金銀銅鎳錫，而是鍺鋅銻釩鈦鋯鉭，後者是近代科學發現，其價值不知道要高於黃金多少倍。黃金的國際開採成本最高的是520美元每盎司，黃金在中國廢品提煉上的成本一年前只要32元人民幣每克，今年要達到36元人民幣每克。但中國市場黃金價格已經突破400元每克，對比提煉廢品的成本是個十倍的暴利。

國際上對待貴金屬，正在用高科技探索貴金屬中的生命元素。中國的科學探索精神，已經蕩然無存，對國際趨勢和潮流只有山寨的份了。究其原因，是民間人士沒有探索科學的熱情和精神，甚至連想法都沒有，這是我們這個時代最大的悲劇。大家好不容積累一點財富，不是去尋求新的材料、新的科技和新的工藝，而是一股腦的去投機炒作。試問，對民族的發展和未來，有什麼好處？現在，美日韓正在研究鍺鋅裡面的生命元素，這項成果一公布，人類就將進入一個新的紀元。對比未來，美日韓的人生命可能超過150歲，而中國人的平均壽命只有70歲，會是個什麼結局？

黃金有生命元素的價值嗎？沒有。那你把財富堆積在黃金上，未來有什麼升值的空間？

未來趨勢

經過這一輪的炒作，黃金，這種過時的貴金屬，已經永遠不可能替代什麼貨幣，也就不會存在什麼內在價值，對比什麼外匯儲備還有幾倍的空間只是笑談。試問，誰說黃金要去對比外匯儲備？是伯南克，還是中國的黃金分析師？

還能炒的下去嗎？能。但是，已經沒有什麼價值。

未來黃金價格，等人民幣升值到頭，起碼有十年的熊市。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)