2012年收藏品的泡沫與現實

在即將過去的一年中，郵票、紅酒、藝術收藏品等新老品種都經過了哪些變化？在明年的投資市場中，它們又會有哪些表現？

年終歲尾，針對投資者熱衷的收藏品門類進行盤點，在回顧今年的同時，也將展望未來。收藏愛好者在關注收藏品的同時，也應該時刻警惕投資風險的存在，管好自己的「錢袋子」，讓個人的財富在高通脹時期不再「縮水」。

紅酒 小品種的泡沫炒作

紅酒作為一種收藏品，近年逐漸受到市場人士關注。相對股票、房產的低迷，號稱5年可以升值150%的紅酒漸漸開始成為紅酒客們追逐的對象。今年上海紅酒交易中心的成立，拉開了國內紅酒投資的序幕，讓紅酒成為像股票一樣炒作的投機品。

根據獨立研究機構莫尼塔的統計數據顯示，在2006年、2007年和2010年，紅酒指數的年度收益率甚至超過了黃金的年度收益率。在行情一波又一波上漲的背後，吸引了眾多參與者的目光。姚明退役後，通過拍賣高調宣布進入葡萄酒行業就是眼下熱潮中的一個縮影。

隨著紅酒被稱為「黃金液體」，引發不少手有餘錢的投機者轉向炒作紅酒。藏家張先生告訴記者，以拉斐為例，根據倫敦國際紅酒商交易協會的統計，1982年出產的法國紅酒拉斐，2006年至2007年價格為1.2萬至1.3萬元，此後一路攀升至4萬至5萬元，直到現在的8萬至9萬元。10年間的投資回報率高達857%。而同一時期，黃金的漲幅僅為4倍。

在張先生看來，國內的大多數投機者都還是以交易為主，只買不喝。國內紅酒投資跟風者多，懂行的少；炒作的多，收藏的少。

在瘋狂上漲的背後，同樣面臨泡沫的風險。做了多年紅酒收藏的劉雨告訴記者，紅酒的收益是暫時的，一旦泡沫破滅，炒作紅酒者將嚴重受創。市面上所謂的期酒假貨較多，如果買到的年份不佳，極有可能賠本。現貨普通人雖然在市場花高價可以買到，但是相應收益非常之低。

對於市民將紅酒置於家中等待升值的情況，劉雨忠告說，紅酒的儲藏要求條件高，存放在家極易變質。而紅酒一旦變質，其價值也隨之消失。但若將紅酒交給專業機構收藏，要被提取3%的收益率。

在紅酒消費日益增長的國內，消費帶動的葡萄酒基金開始陸續進入機構和個人眼中。藏家張先生認為，期酒價格較低，隨著時間的推移，紅酒的價值也就隨之增長。在正式裝瓶前，期酒可以進行數次交易，形式包括倫敦國際葡萄酒交易所、拍賣、櫃臺外市場雙邊交易。所以投資越是前端，獲利空間越大。未來紅酒品種如果能發掘到能夠取代現在名酒的「黑馬」品種，資產增值還是很值得期待的。

國外藏酒投資已有300多年的歷史，目前在國內依舊方興未艾。劉雨認為，目前在國內剛剛興起的投資市場環境中，所謂的運作鏈條並不十分完善，僅僅侷限於銷售終端的買賣。在投機熱度持續高漲的同時，風險也在相應的逐步累加，泡沫已經出現。

字畫瓷器收藏 高價買入需警惕

俗話說「亂世藏金，盛世藏瓷」，隨著中國經濟迅猛發展的勢頭，「瓷器」這一中國獨創的藝術品的價值也水漲船高。近年來，瓷器拍賣市場頻創新高的成交價，更引起了人們對瓷器投資的興趣與關注。

今年以來，藝術品投資市場行情日益見漲。幾百萬一張的字畫，上千萬元的瓷器，甚至一幅畫拍出上億元都屢屢出現，難怪有收藏者說今年的藝術品市場一片火熱。但在繁華喧囂的表象之下，卻隱藏著不小的危機。

藏友謝先生幾個月前從一家畫廊購入3幅畫作，共花費十幾萬元。購買前，謝先生認為該畫家作品很具投資價值，市場行情火爆。購入不久，謝先生試著把手中的藏品交給另外一家畫廊代售，沒想到一放幾個月無人問津，原因自然是價格虛高。後來，他只得把這些畫拿回家，做「長期收藏」。

收藏者喬體軍認為，目前藝術品市場上的行情屬於虛熱階段，價格浮動較快，加之有人為炒作因素，進而造成了有價無市的局面。古瓷在拍賣場上屢創新高，但價格動輒上百萬元，因此藏界的目光漸漸轉移到當代名家瓷器上，推動當代名家瓷器近年來價格穩步上漲。一些瓷器價格平均年漲幅達30%，一些名家作品的價格甚至一年上漲了3倍。所以，很多在高位仍舊追高買藝術收藏品的藏友，應該注意高價位所帶來的風險。

今年，許多地方都開設了文交所等供普通百姓投資藝術品的交易平臺。藝術品份額化產品的設置初衷，是為了降低藝術品的投資門檻，每份1元的藝術品股票，讓普通老百姓也能投資藝術品。但是在喬體軍看來，由於缺乏成熟的監管，藝術品股票一度淪為爆炒的工具，成為高風險投資產品。多個文交所爭相抬高投資門檻，也將投資人群限定在高收入群體。以天津文交所為例，成立初始開戶門檻僅5萬元，之後由於爆炒，開戶門檻兩次上調，先是從5萬元調高到50萬元，後來再次調高到100萬元。而其他文交所的投資門檻，也普遍設置在10萬元以上。

喬體軍認為，由於瓷器、字畫等藝術品的鑑賞相對較為複雜，因此收藏鑑賞需要較高的門檻。加之瓷器、字畫市場魚龍混雜，贗品、仿品較多，為投資人的收藏增加了難度。普通投資者可以通過購買信託產品的形式來購買瓷器等藝術品，一方面有專業的團隊管理信託產品，另一方面專家團隊對瓷器的鑑定也有著精準的把握。

郵市：JT票走強 生肖票活躍

2011年的郵票市場雖然沒有出現人們所預期的更為精彩的行情，但卻是熱門品種頻出，這種情況不僅體現在以往人們經常關注的新郵上，不少JT票的活躍度也大幅激增，某些品種的成交量並不遜於新郵，甚至在行情中扮演了風向標的角色，資金博弈的重點再次發生了顯著的變化。（註：J票指紀念郵票，是為紀念重大事件或重要人物而專門發行的郵票。T票指特種郵票，是為進行某些宣傳而發行的郵票。JT票通常指的是1974年至1991年間郵政部門所發行的紀念郵票和特種郵票。）

老紀特和JT票能浴火重生是2011年市場運行態勢中一個非常突出的特點，這從一個側面反映出資金的博弈重點已經不再簡單地在新郵上，其策略已經有所變化，那就是絕對不放過績優的JT票，這也正是不少JT票能在行情中大行其道的一個重要原因。

2011年的郵票市場，雖然沒有從牛市走向更為輝煌的牛市，可牛市的態勢依然，可以說是機會不少，值得玩味的東西也不少，主要表現在以下幾個方面

以「梅蘭芳」、「從小愛科學」、「奔馬」、「齊白石」、「花花」、「紅樓夢」等為代表的績優中高端小型張的價格繼續得到了新的推進，強勢特徵非常突出。其中「梅蘭芳」小型張是領頭羊，它的精彩表現為老紀特票的長期沉悶打開了一扇窗口，儘管這扇窗口並不能改變老紀特票從整體上的某種頹勢，但它所產生的某種理念卻是極其重要的。「梅蘭芳」小型張能從15萬元漲到23萬元，已經完全證明了這一點。

正是由於資金博弈重點的轉移和策略的改變，才使得某些JT票以一個強者的姿態出現在了投資者面前，這種情況在中高端績優JT票張得到了應有的體現。但是，參與者也不能不看到這樣一種現象，那就是在資金的博弈過程中同樣出現了令人不安的投機色彩，其氣勢甚至不輸於新郵。「齊白石」套票是人們公認的績優品種，在投資者越來越理性和越來越崇尚價值投資理念的今天，「齊白石」套票價格在一個月之內從500元飆升到1000元，顯然非常不正常。「齊白石」套票在極短時間之內的翻番行情，雖然有著其較高的積極意義，但它的負面效應卻不能忽視。

以往人們一提到生肖票，那就是「庚申猴」票，因為長期以來它都是市場的一個標誌性品種，是郵票從單純的收藏品變成了一個重要的投資工具。如果沒有「庚申猴」票的話，生肖郵票不可能走到今天這種輝煌的地步。但是，有一個謎題始終令人十分費解，那就是在「庚申猴」票我行我素的時候，其他第一輪生肖票卻並不出彩。這種情況在2010年曾出現了較大程度的改觀，不少品種的漲幅都位居市場的前列，生肖票在整體上講可以說是煥然一新，成為行情中炙手可熱的品種；只是由於漲幅過大，致使大量貨源集中湧出，價格大幅跳水，從驟熱到驟冷，不少追高者瞬間就成為了套牢者。雖然第一輪生肖票的某種頹勢在2011年有所改善，比如說「戊辰龍」票的表現就是可圈可點，但是從整體上看，第一輪生肖票的活躍度在2011年並未得到有效的躍升，基本上在原地踏步，沒有出現新的成果，這從一個方面折射出第一輪生肖票的拋壓依舊較為沈重。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)