數據顯示中國工業增加值增速進一步放緩，澆滅了外界的希望，並加劇了人們對全球復甦乏力的擔憂。外界原本希望北京轉向刺激措施將促使全球第二大經濟體迅速回升。
中國7月份工業增加值同比增長9.2%，低於6月份的9.5%，也是2009年5月以來的最低增速。發電量同比增長僅2.1%，顯示出能源密集型重工業更大幅度的放緩。工業增加值是衡量中國經濟健康狀況的主要月度指標。
野村(Nomura)的中國經濟學家張智威說，工業增加值增速低迷出人意料，可能引發更多的政策放鬆。中國內地和香港股市未受到疲弱經濟數據的影響，週四收盤走高，反映出投資者預期北京將採取更多措施刺激經濟增長。
外界可以藉週四發布的數據窺知中國三季度經濟增長是否會較二季度有所回升。中國二季度國內生產總值(GDP)同比增長7.6%，低於一季度的8.1%，也是全球金融危機以來最低增速。
歐洲危機打擊了中國的出口，加上中國國內房地產業的政策性調整，這些都有助於解釋工業增加值數據為何令人失望。
在房地產業，今年前七個月在建住宅面積同比減少13.4%。在最近召開的一次新聞發布會上，房地產開發商萬科企業股份有限公司(China Vanke Co.)董事會秘書譚華傑說，銷售低迷意味著一些開發商下半年將減少施工建設。
房地產業的放緩開始打擊鋼材及其他建築材料的需求。河南鄭州一家鋼材貿易公司的銷售經理楊健（音）說，市場行情不好。他說，鋼材價格不斷下降，銷售也在下滑，今年比去年還糟，我們看不到任何希望。
家庭消費顯示出一些增長的跡象。中國7月份經通脹調整後的零售額同比增長12.2%，略高於6月份的12.1%。轎車銷量也較強勁，據行業組織中國汽車工業協會(China Association of Automobile Manufacturers)的數據顯示，7月份轎車銷量同比增長11%。中國領導人希望家庭消費能在支撐經濟增長方面發揮更大的作用。
中國領導人承諾將把政策轉向促增長，6月和7月連續下調基準利率，使部分借款人的一年期貸款利率降低了1.7個百分點。國務院總理溫家寶7月底說，政府將把穩增長放在更加重要的位置。中國央行在其二季度貨幣政策報告中再次強調了這一訊息。
儘管如此，據中國的商業銀行報告，這些政策轉向尚未轉化為客戶需求的增長。北京某國有銀行的一位貸款部門管理人員說，基礎設施和環保項目貸款沒有增長。
通貨膨脹率在7月份出現回落，當月份消費者價格指數(CPI)增幅降至1.8%，低於6月份的2.2%，也是2010年1月以來的最低水平。這為政府採取更多措施支持經濟增長創造了空間。
不過，政府經濟學家認為，僅憑放鬆貨幣政策不足以使經濟恢復快速增長。國家發展和改革委員會下屬一個智庫的研究員李世剛說，最近的連續降息對提振需求只會產生有限的影響。
由於降息未能立竿見影地導致貸款需求增強，企業不願意增加開支，在這種情況下，政府開始加大自己的投資力度。
今年上半年，國家發改委批准了1,446個大型投資項目，較2011年同期增加22%。7月份鐵路系統投資同比增長8%，是2011年初以來首次恢復增長。鐵路系統的投資是中國2009年經濟刺激計畫的一個重要組成部分。
一些企業報告說，政府刺激經濟增長的措施已經開始令它們的利潤出現好轉。中國建材股份有限公司(China National Building Material Co.)一位名叫鄭惠蓉（音）的經理說，7月份該公司水泥和其他建材的銷售額較上個月增長了10%。她說，政府的刺激措施對房地產和基礎設施投資帶來了積極影響，正開始提振需求。
儘管如此，但李世剛預計，如果沒能有更多的企業開始看到政府刺激措施帶來的好處，北京將加大刺激力度。他說，如果三季度經濟增速低於7.5%，CPI低於2%，且歐洲經濟依舊一團糟，中國應該考慮出臺重大政策舉措以促進經濟增長。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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