中國經濟放緩已經侵蝕到「心臟地帶」

中國經濟的下行趨勢蔓延愈演愈烈，已經波及到了被視為能夠抵擋經濟放緩勢頭的部門和公司，而這些部門和公司正是中國經濟目前的增長動力之所在。

據FT（《金融時報》）分析顯示，今年二季度隨著出口放緩、庫存上漲以及地方政府財政吃緊等問題，約有1/3的中國上市公司面臨嚴重現金外流現象。

在FT分析調查的1700家公司中，4%的公司的標普資本IQ指數已經在過去兩個季度內轉為負值。另有6%的公司正式報告了資金外流問題，遠遠差於去年的水平。

這份調查結果凸顯了一個令人失望的事實：即使是那些被視作能夠幫助中國從投資導向型經濟平衡轉型的一些公司也深受經濟增長放緩的侵蝕，這些公司包括消費者零售行業、醫療行業、製藥業以及電子行業。

由於資金外流將會對公司償債能力甚至中國銀行業的健康問題造成巨大衝擊，所以越來越多的對沖基金和分析師都密切關注現金流數據。

而且，現在已經有跡象表明今年上半年中國銀行業已經感覺到了資金吃緊的壓力。據香港Bernstein研究公司數據顯示，雖然上半年中國銀行業不良貸款僅僅上漲了1%，但是過期貸款上漲了29%。

在FT分析調查的574家現金流為負的公司中，有175家（約30%）的結果都不符合週期性，原因是過去兩個季度的情況與一年之前的情況完全不同了。

另外還有18%的公司的調查結果與去年的情況類似，但在今年上半年也有所惡化。

這574家公司中，有69家公司的負現金流都是在過去兩個季度內才出現的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)