黃金和原油暴跌都是美元強勢惹的禍

我希望我能向自己解釋清楚為什麼金價跌得這麼快、這麼猛，由於這種金光燦燦的金屬在交易中應該與美元呈反向波動關係，我迅速做了個圖表，對比2003年以來的金價、油價和美元走勢。因為金價是從2003年開始，從每盎司約250美元的水平開始一路上揚。

2008年，金價間歇性上漲至900美元——然後一路穩步上揚，於2011年神奇地漲到了將近1,900美元——在股市遇冷之際，黃金價格卻不可思議地翻了一番——美元也上演了笨豬跳。隨便找一張圖表來看，你都會對美元危險的急劇下挫感到心驚。

同時，原油緊跟黃金的步伐，追隨金價步步高陞。黃金和原油的價格圖曲線幾乎完全重疊，就像是大宗商品中的一對孿生子。

之後，2011年夏季，黃金狂想曲戛然而止——歐洲暴發的財政危機重挫歐元——歐洲的財政緊縮和美國經濟的緩慢增長意味著通脹的壓力極小——而量化寬鬆政策（QE）則在股價上發揮了神奇的效力。

問題的真相是——自2011年夏季以來，美元開始走強——美元與金價間的動態關係被反轉。2011年8月以來美元的升勢打壓了金價——喬治·索羅斯（George Soros）等大量持倉的投資者明顯選擇了減持。

簡言之，黃金的表現堪稱驚人——8年中從每盎司250美元上升至1,850美元——只要美元會隨本·伯南克（Ben Bernanke）在金融系統中印發越來越多的紙幣而走弱。金價的陷落雖然花了一些時日，但本週的下挫快速而劇烈。黃金投資者們將不得不等待美元再次走弱——而目前來說我對此並不抱太大希望。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)