福布斯：中國正悄然進入危機模式

【看中國2013年06月25日訊】本週一，中國股市上證綜指暴跌5.3%，創下近四年來單日最大跌幅，同時成交額明顯放大，市場恐慌情緒達到高潮。這是由於五月末蔓延於中國銀行體系內的「錢荒」問題仍在持續，並且央行持續發函警示銀行注意「流動性」問題。

對此，福布斯專欄作者Kenneth Rapoza撰文稱，中國目前正在悄然進入危機模式。市場分為兩派，一部分認為這意味著中國經濟硬著陸，但較大部分則還是相信中國政府可以處理這個問題。而投資者則陷入拉鋸戰之中；目前看，股市已是熊市。

Kenneth Rapoza 認為，

如果對世界第二大經濟體擔憂繼續，那些熱門交易的中國基金，比如安碩富時中國25指數交易所買賣基金 將上漲。同時流動性解決問題的方案並不受市場歡迎。

中國央行24日公布一封「關於商業銀行流動性管理事宜的函」，以此警示各銀行注意「流動性」，以免再度因資金吃緊造成不必要的恐慌。這封信函同時寫道，當前中國銀行體系流動性總體處於合理水平。但由於金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業銀行流動性管理提出了更高的要求。因此， 「各金融機構要繼續認真貫徹穩健貨幣政策，切實提高風險防範意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學性，繼續強化流動性管理，促進貨幣環境穩定」。

野村證券首席經濟學家張智威評論稱，這些語句表明中央銀行政策立場依然偏緊，銀行間利率不會下來很快。並認為央行將這封函發布在其官網上表明央行希望重申其政策立場。張智威堅稱，有30%的概率在今年下半年中國GDP增速將回落至7%以下。

中國正在經歷成長中的煩惱。有些拚命的試圖加速從低成本的製造/出口型經濟轉型為消費和服務驅動型經濟。中國在充分就業，基礎建設上花費超額並且製造業似乎已經疲軟不振。

但並不是每一個國際投資者對中國市場抱有悲觀態度。因為他們相信中國政府會隨時向銀行注資，以結束近期的壓力。如果壓力進一步增加的話，中國政府可以選擇這樣做。但到目前為止，他們選擇了不干預。

總部位於英國的新興市場投資公司Ashmore集團的經濟學家Jan Dehn把中國政府的這一做法看作是「嚴厲的愛」。他表示，

「這是中國政府一個審慎的措施。我們強烈鼓勵，並將繼續在中國獲得收益。我們看不出有任何系統性風險」

儘管今年股市反彈，但許多富有的投資者認為，現金和黃金的表現將好於股票。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)