收益率為負的債券為啥還有人買？

【看中國2015年04月14日訊】摩根大通資管駐倫敦利率主管David Tan向彭博新聞社表示，即便國債收益率跌破零水平，市場還是有理由持有安全性較高的相關國債。而在希臘問題一直懸而未決的情況下，持有此類國債則更是理所應當的選擇。Tan透露，他目前持有5-7年期的德國國債，並在考慮尋找並持有更長週期的核心國國債和收益率相對更高、但負債率較低的邊緣區國家國債。

此前荷蘭銀行針對50家投資者的一項調查則顯示，絕大多數投資者表示準備持有或投資負收益債券，因為存在這樣做的硬性規定，同時也有一些投資者認為收益率可能還會進一步走低。將近半數受訪者表示，不會把債券賣給歐洲央行，還有30%受訪者表示他們這樣做時會不情願，或者只會以高價賣出。

德意志銀行高級利率策略師Michael Leister則指出，市場必須意識到，即便國債收益率為負，國債持有者的到期總回報依然可能是正收益。

瑞士央行上週三出售規模達3.779億瑞郎(3.91億美元)，到期日為2025年和2049年的長期國債。其中十年期國債收益率為-0.055%，2個月之前類似的國債收益率則為0.011%。這是歷史上首只跌破零收益的長期國債。此前已經有四萬億美元規模的發達國家國債收益率為負。
 

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