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險資A股瘋狂掃貨單純抄底還是另有隱情

 2015-12-13 12:00 桌面版 简体 打賞 0
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【看中國2015年12月13日訊】6月以來股指巨震期各大保險公司就開始在A股市場動作頻頻,據《證券時報》統計,下半年以來共有前海人壽、安邦保險、富德生命人壽等10家保險公司參與二級市場掃貨,合計動用資金1165.79億元。

險資舉牌潮為何出現在當下時點?目標直指金融、地產僅是抄底還是另有隱情?高調舉牌者為何總是中小險企?為何它們總是舉牌同一家上市公司?背後的玄機值得思量。

據中國證券網報導,除了藍籌股跌出「白菜價」帶來價值投資機會以外,保險公司在新保險監管體系「償二代」實施前的資產配置戰術調整則是另一個關鍵原因。報導稱:

在「償二代」規則之下,在什麼樣的價格買入什麼樣的資產,對保險公司的償付能力充足率將產生不同程度的影響。償付能力充足率水平的考核時間點為每季度和每年度,而一旦水平低於監管紅線,保險公司相關承保、投資等業務就會被叫暫停。

因此,在保險公司財務人士看來,客觀上,保險公司存在「從節約資本的角度,通過調整資產配置戰術,來實現提升償付能力充足率」的需求。尤其是舉牌上市公司持股比例超過20%後,保險公司可將這筆投資體現在「長期股權投資」項下,並由原先的公允價值計量改為權益法計量,一定程度上可提升償付能力充足率。

值得一提的是,對上市公司股票「一賣一買」的投資戰術,也可以達到提升階段性償付能力充足率的目的。「償二代」規則中,對股票具有逆週期調整的機制,股票浮盈需要計提更多的最低資本,若此時保險公司把浮盈股票賣出再買入,則該股票沒有了浮盈,也不需再多提最低資本。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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