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「兩會」A股維穩期過後 新證監會主席表態

 2016-03-16 09:24 桌面版 简体 打賞 0
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【看中國2016年03月16日訊】此前有關註冊制一直有很多猜測和議論,3月12日,中國證監會新任主席劉士余公開確認,註冊制一定實行,但是需要有「配套規章制度」的準備過程,註冊制實行後對發行人披露內容的真實性審查更嚴格。劉士余說,「註冊制是必須搞的」,「配套的改革需要相當的過程、相當長的時間」。

之前關於註冊制有很多猜測,甚至有人說註冊制會停止,那可能是為穩定市場的說法,但其實中國股市大跌的根本原因不是註冊制,而是投機過盛,槓桿率超高導致泡沫巨大。

股票發行註冊制是指證券監管機構對申請發行股票的發行人,只核查其申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性,不對有無投資價值進行干涉,公司的質量和規模由中介機構來判斷,新股收益也交由市場來決定。大陸實行股票發行註冊制的計畫於去年12月27日被正式宣布通過,當時計畫從今年3月開始實行。

之前一種說法,擔心註冊制會導致大陸股市下跌、推遲實行註冊制會有利於A股,金融界人士普遍認為,之所以有這種擔憂,是因為大陸股市多年來被嚴重高估並且存在大量劣質企業。交銀國際董事總經理洪灝說,中國是全球估值最高的主要股市之一。

知名財經評論家葉檀曾在《金融時報》中文網發表文章表示,中國股市的槓桿率過高,即利用融資借錢炒股,其風險是一旦股市下跌,投資者將面臨巨額損失。融資是指投資人繳納保證金後,向證券公司借錢買股票,等待股票上漲時拋出。

海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷今年1月末曾發表文章表示,2008年之後,中國經濟的槓桿率水平大幅提升,槓桿率過高,導致資產價格泡沫化的現象非常明顯。澳洲最大的銀行集團麥格理銀行曾在報告中表示,中國股市的真實槓桿率是8.3%,即用中國的融資餘額除以流通市值得出,而臺灣、日本和美國的股市槓桿率分別為1.4%、0.8%和2.5%。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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