簡單測算投資中國樓市 若泡沫破裂後的損失

【看中國2016年04月20日訊】如果有什麼是中國人喜歡的，那毫無疑問是存款，全世界像中國那樣喜歡儲蓄的國家屈指可數。在一個人均國內生產總值大約為美國的五分之一的國家，中國人在這一方面表現出色。

但是如果分散投資和資產配置才是累積財富的關鍵，那麼中國人只能得個差評。原因是——他們財富的75%投入房地產，剩餘的則為現金。他們過度投資於流動性差且充滿泡沫的資產，而且還錯誤地相信它只會升值。就收入而言，在全球前十個房價最高的城市中，有七個屬於中國。換言之，中國房地產泡沫在現代歷史中是最大的。

《中國鬼城》一書的作者、路透社專欄作家韋德。謝帕德（Wade Shepard）近期發表文章稱，中國儲蓄率極高，不過資產配置卻糟糕透頂。中國家庭財富75%集中在房市、其餘多為現金，過度投資缺乏流動性的泡沫房市，導致房價暴漲。

文章說，中國大城市的房價收入比率極高。北京的房價是民眾平均收入的33.5%倍，上海則為30.2倍，深圳的為30倍。若以相對於收入的基準來看，全球十大最貴城市中，中國就佔了七個。

中國家庭的問題在於他們已經將大部分儲蓄投入到房地產泡沫中，而且還沒有意識到其財富所面臨的風險。自2000年以來，郊區房地產的價格已經漲了五到七倍。這樣的房價甚至比日本20世紀80年代發生的前所未有的房地產泡沫時的房價還高。之後日本遭遇了一場60%的崩潰，即使事情已經過去25年，日本經濟仍未完全恢復。

文章說，60%暴跌是中國人應該預測到的最小值。但是房價要跌到2000年初的泡沫前水平則需要跌80%。

這對於中國人而言無疑是一場災難。據估計，中國家庭財富合計為27.7萬億美元，由於這部分財富中75%被投入房地產，那麼也就相當於20.4萬億美元。

如果房價像當初日本那樣暴跌60%，那麼這將意味著中國人12.2萬億美元的財富將蒸發。如果下跌80%，那麼將有16萬億美元甚至更多蒸發。文章警告，中國房市崩盤，將造成現代史上最大規模的家庭財富蒸發。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)