大陸借錢炒股再升溫 曾是股災誘因之一

【看中國2016年11月14日訊】最近一段時間以來，A股市場進入緩慢爬坡階段。與此同時，股市槓桿資金同樣有所恢復。截至11月9日，融資融券餘額報9269.06億元，較上一跤易日增加36.23億元，創下今年1月以來新高。

具體來看，截至11月9日，滬深兩市融資餘額報9228.03億元，較上一跤易日增加37.34億元；滬深兩市融券餘額報41.03億元，較上一跤易日略減1.11億元。值得注意的是，融資餘額是今年1月27日以來首次重回9200億元上方。可以說近期A股市場賺錢效應的恢復也使得「借錢炒股」現象愈發回暖。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》採訪時表示，近期A股市場回暖以及融資客投資熱情逐步加碼主要受幾個方面因素的推動：一是十月初政府出臺了嚴厲的樓市限購、限貸措施，致使節後一、二線城市的樓市出現了量價齊跌現象。由於樓市與股市存在較為顯著的「蹺蹺板效應」，所以樓市「拐點」的出現也讓股市「起點」愈發顯現；二是中國國內經濟基本面得到改善。

除此之外，楊德龍還認為，深港通開通有利於提高藍籌股的估值。像滬港通開通一樣，深港通開通給A股帶來的最大改變並不在於其給市場帶來多少增量資金，而是改變了A股市場的投資理念；最後，人社部此前表示養老金可能在年底前入市，這更有利於穩定市場信心。

融資融券升溫導致股市槓桿資金增加值得關注，去年的6月8日，針對火熱牛市的槓桿市特徵，中國證監會發布了修訂後的《證券公司融資融券業務管理辦法》徵求意見稿，旨在對融資融券進行逆週期調節，並正式以條文的形式將兩融開戶門檻重新抬高至50萬元以上。結合證監會打擊場外配資的態度，此舉被視為給市場降溫的信號，幾天之後，上證指數終在觸及5178.19點高點後見頂，股災發生。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)