報告表示央行持有本國股票資產大有可為。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2019年1月11日訊】前兩天，資本市場掀起了一場大討論，1月8日，東興證券發布一篇報告，表示央行持有本國股票資產大有可為，在文章中寫到，各個國家的央行都持有外國股票資產，作為其外匯儲備多元化的一部分，而日本央行甚至持有了本國股票資產，如果按照這個思路，中國央行持有1.58-1.78萬億的A股資產是合理的，不會對A股造成影響，也不會對央行資產負債表造成損失。
隨後很多機構都積極的展開論證，認為這個方法可行，對於不斷下跌的股市，央行進入，可以構成對市場的穩定作用。市場也一度以為，這事可能真的要來了。
但就在9日，有人當頭潑了一盆冷水，中國央行調查統計司原司長盛松成、東北證券首席宏觀分析師瀋新鳳，發表觀點稱央行直接購買股票的理由不成立。理由有這麼幾點。
1、目前金融系統穩定，央行沒必要出手，
2、央行購買股票會擾亂市場定價功能
3、股市的走勢還是要看經濟和上市公司的業績。
4、法律不支持，目前規定央行只能買國債、其他政府債券和金融債券及外匯。不能買股票。
這個事其實可大可小，所以爭論很激烈，如果真的要是央行能買股票了，那麼對於資本市場來說確實有利有弊。好處是在絕對低點，比如現在，確實會有一隻無形的手托市，讓整個市場趨於穩定，不會在過度下跌。以現在市場的成交量，將近2萬億資金一進入，立馬市場就會有反應。股市起來並非什麼難事。
而壞處是，市場上將出現一個極其可怕的對手，要知道買外國股票跟買自己國家股票是不一樣的，買外國股票需要外匯，央行手裡的外匯是有限的，而買自己的股票只用人民幣，人民幣對於央行來說是無限的，另外央行手上還掌握各種貨幣工具，這就太可怕了，他可以一邊打牌一邊改規則，還有的是錢，不怕輸錢，你跟這樣的一個人炸金花，你想想結果會怎麼樣，估計幾下就給你弄懵了。以後大家不會在以市場估值為基準，而是會去猜測央行怎麼想，央行覺得高估了，就要趕緊跑，央行覺得低估了就要趕緊買，股市很可能會徹底亂套。
所以我們分析利弊之後很明顯就得出結論，央行直接入市買股票是不靠譜的，央行這個超級大主力會成為整個股市最大的莊家，最後所有的個人投資者和機構都會被他玩弄於股掌之上，央行如果低買高賣，再有政策配合，根本不會賠錢，而且會賺很多錢，那麼股市短期很顯然是一個零和博弈，央行大賺，那麼一定有人在賠錢，你覺得賠錢的會是誰？換句簡單的話來說，把央行拉進股市，你覺得咱們這些散戶玩的過他嗎？
我們先不說法律支持不支持，就從這個理來看，央行入市絕不是好消息，即使他現在進來，把股市拉起來你解套了，然後呢？股市一直漲，你一定還會回來的。真拉回到5000點，你又興沖沖的跑進來了，結果人家在高點減持，你就更悲劇了，現在只是在2500點站崗，到時候給你換到5000點站崗，那就更沒希望了。實際上任何一個市場的參與者，都是要賺錢的。包括證金，匯金，國家隊基金，無一例外都是低買高賣。他們短期忍辱負重，長期一定是賺錢離場，而他們賺走的錢，也一定有人買單。
這個事，我們也表達過觀點，不用央行非得入市，更不用得到法律的支持，這種討論本就意義不大。如果真的市場到了危機時刻，需要政策干預了，匯金和證金就可以出手，匯金和證金的錢是哪的？是財政上的！而財政是可以發國債的，央行也是可以買國債的，所以明白了吧，整個金融鏈條其實是貫通的，只要有需要央行一樣可以變相入市，拯救市場。只是我們盡量不要讓他直接干預，限制他的主體地位而已。否則市場就有亂套的風險。這也是全世界的央行，除了日本，其他都沒這麼干的原因，裁判就是裁判，你可以影響比賽走勢，但是絕不能再讓你下場踢球。要不然這球賽也就沒啥意思了。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序