真要完？蘇寧被質押給淘寶……(圖)

【看中國2020年12月16日訊】自從恆大債務違約以來，我就一直關注蘇寧，因為蘇寧為了救恆大，200億的債債權沒有收回，轉變成了普通股權，這樣恆大暫時活下來了，但是蘇寧自己要被拖垮了。之前提過這個問題，並預言下一個雷爆的可能是蘇寧。而最近，蘇寧又爆發出了一個重大危機，引起了市場的廣泛關注。

蘇寧可能是真的到了山窮水盡的地步，很的沒錢了。剛剛曝出大消息，張近東跟馬雲借錢了！張近東等將蘇寧控股集團全部股權質押給了淘寶。

12月10日晚，中國國家企業信用信息公示系統的披露，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽以及南京潤賢企業管理中心（就是有限合夥企業）已將公司全部股權質押給淘寶（中國）軟體有限公司。股權出質登記日期為2020年12月4日，合計出質股權數額10億元人民幣，與蘇寧控股集團的註冊資本金額一樣。

中國最早的傳統家電零售商蘇寧電器（網路圖片）

公開信息顯示，張近東為蘇寧控股集團創始人和董事長，也是蘇寧電器集團和上市公司蘇寧易購的主要股東；張康陽是張近東的兒子。

另外，不只是蘇寧控股股權，張近東還質押蘇寧置業股權給淘寶，12月4日，張近東還將蘇寧置業集團股權出質給淘寶（中國）軟體有限公司

淘寶（中國）軟體有限公司為阿里巴巴子公司，同時還持有A股上市公司蘇寧易購20%的股權。今天蘇寧老總張近東把全部股權質押給了阿里巴巴，一時間國內熱議馬雲究竟看中了蘇寧什麼？馬雲看中了蘇寧什麼不重要。蘇寧肯定是看中了馬雲的現金流。

很明顯，可以說就是蘇寧通過質押股權的方式，在找馬雲借錢。至於借錢做什麼用呢？我想，除了還債，應該沒有其他的原因。可以看出蘇寧的流動資金已經徹底枯竭了，只有通過抵押家裡來融資還債，可以說已經都了山窮水盡的地步。

市場上關於蘇寧資金鏈緊張的消息不斷，12月8日，市場有傳聞稱，蘇寧集團資金鏈斷裂，在渤海銀行的貸款已經違約，民生和建設銀行已抽貸。隨後，蘇寧集團在其官方微博上緊急回應上述傳聞：我司注意到日前網路上散佈的一些不實傳聞，我司在此鄭重聲明，以上傳聞均不屬實。該謠言對我司正常經營和品牌聲譽造成了惡劣影響，公司已向有關部門報案，查實信息來源，並追究造謠者及傳謠者的法律責任。

另外，在11月底，據彭博報導，蘇寧易購據悉考慮出售電子商務業務部分股份，業務尋求大約60億美元的估值。彭博援引消息人士報導稱，為緩解融資壓力，中國最大的零售商之一蘇寧易購正考慮出售其電子商務業務的部分股權。

對於出售傳言，蘇寧易購通過官方微博發布了「不屬實」三個字的內容。

一般都說，無風不起浪，蒼蠅不叮無縫的蛋。很多時候其實不闢謠還好，一旦闢謠，很可能就說明基本上謠言快要成為預言了。因為整體上來說，蘇寧的情況確實很不好，可以說是岌岌可危。從以下幾個方面可以看出來：

第一：資產負債比上。這些年蘇寧擴張過度，不斷多元化，向銀行和債券市場大舉融資，超常規發展，試圖做大大而不倒。但是，債務過大，已經超過了自身的償付能力。

目前蘇寧電器總負債規模達到3000億元，其中有息債務規模接近1800億元。蘇寧淨資產只有800多億。目前蘇寧一年內要償還的債務1368億，而手裡現金只有248億，這樣明顯惡化的還債能力數據，說明蘇寧的債務已經不堪重負。

第二，蘇寧的盈利能力急劇下降。蘇寧的主要上市公司蘇寧易購2019年比2018年歸屬母公司的淨利潤下降了30%左右。

自2014年以來，蘇寧易購就已經陷入了主業虧損的狀態。表面上看，蘇寧的營收規模越來越大，但是其淨利潤水平卻開始大幅下降，主業虧損也越來越大。

今年1-9 月，蘇寧易購整體實現商品銷售規模同比增長 6.47%。看似不錯的銷售規模擴大，蘇寧易購的營收和歸屬於上市公司股東的淨利潤卻是同比分別下滑了10.02%和95.4%。

總體而言就是債務很高，但是賺錢能力越來越差，出問題當然是在情理之中。

第三、蘇寧已經開始通過灰色的渠道融資了。最近有蘇寧員工爆料，蘇寧為圈錢正對員工及其家人出售7.5%年化收益率的蘇寧置業應收賬款理財產品，其實說白了就是類似於美國次貸危機中的垃圾資產包，因為這些應收賬款很多是收不回來的。按照我的經驗，一個大企業一旦淪落到了向內部員工集資的地步，可能離出事都不遠了。

第四就是蘇寧已經開始出現債務違約的苗頭了。

上個月永煤債券違約帶動國內信用債紛紛雷爆，蘇寧系列債券價格大跌，傳言在電商出售消息傳出之際，蘇寧面臨公司存續債券在二級市場的連續大跌。在蘇寧集團決定暫不拿回對恆大集團的200億元人民幣戰略投資後，集團旗下子公司發行的債券接連下跌並創出記錄新低。於是市場紛紛傳言，蘇寧有逾1000億債務一年內需要償還，而公司現金只有248億。要違約。

11月23日晚間，蘇寧易購發布公告，稱為持續增強投資者信心，維護公司債券價格穩定，計畫繼續使用20億元自有資金對公司債券進行購回。

12月2日晚，蘇寧易購發布回購進展公告，稱「18蘇寧01「等7只債券已完成購回，公司將於12月9日足額支付債券購回金額至深圳分公司指定的銀行賬戶。

大家想想，蘇寧贖回債券的20億資金是哪裡來的？當然其中就有將蘇寧全部股權質押給淘寶！可以看出蘇寧真的是走到山窮水盡的地步了。在二馬還沒有徹底起來的2010年，張近東也曾經是衝擊中國首富的種子選手，而現在卻走到了靠質押典當過日子的地步，誰會想到呢？

走到山窮水盡的不止是業務，還有人脈。所有不好的事情，要來就都是一起來，禍不單行就是這個意思。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)