牧原股份的財務問題在財經論壇受到廣泛質疑。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2021年3月14日訊】（看中國記者丁曉雨綜合報導）近日，A股生豬養殖龍頭牧原股份掌門人質押了名下1.28億股權，牧原集團質押1900萬股。與此同時，牧原股份的財務問題在財經論壇受到廣泛質疑。有投資者認為，該公司是A股埋藏的驚雷，虛增的淨利潤遠遠不止10億元。
據《每日經濟新聞》報導，3月14日晚間，牧原股份發布公告稱，公司董事長、總經理秦英林於2021年3月11日質押約1.28億股，佔其所持股份比例為8.55%。公司股東牧原集團於2021年3月11日質押1900萬股，佔其所持股份比例為3.89%。
此前一天，牧原股份的財務問題，受到來自財經論壇投資者的質疑。
3月13日早間，擁有8.8萬粉絲的雪球論壇大V「天地俠影」發表了一篇文章，題目為《牧原會是驚雷嗎？》，該文對A股生豬養殖龍頭牧原股份提出多項財務質疑。文章稱公司少數股東ROE遠低於母公司股東ROE，實際利潤被控股股東旗下的建築公司獲取等等。
「天地俠影」在文章中說，牧原股份的固定資產幾乎與銷售收入相當，而其他幾家豬企要低很多。他認為：「去年以來，牧原養豬未必掙到真金白銀，但是蓋豬圈的人，肯定把錢掙飽了」。
牧原股份2020年三季報顯示，其歸母股東權益合計為438.34億元，歸母淨利潤為209.88億元；同期，少數股東權益為149.78億元，少數股東損益為20.94億元。
在「天地俠影」看來，這些少數股東在同上市公司做不掙錢的合夥生意，現象離奇。
「天地俠影」質疑牧原股份與關聯企業河南牧原建築工程有限公司（以下簡稱牧原建築）之間的交易，暗指牧原股份向牧原建築支付了大量建築費用。
另有投資者指，牧原股份與集團下屬建築公司存在大量關聯交易，而建築公司將利潤控制在微利的情況十分離奇。
牧原建築近幾年的淨利率極低。其中，該公司2020年前三季度營收高達78.79億元，但淨利潤只有242.89萬元。
雪球是中國知名的投資者交流社區。《牧原會是驚雷嗎？》一文在雪球論壇引發巨大爭議。4000億市值的牧原股份真的會爆雷嗎？「天地俠影」稱：「若真有雷，虛增10億元淨利潤，怕是遠遠打不住的！」
有投資者曝出，牧原股份IPO的審計會計師經手了雛鷹農牧（已退市），而雛鷹農牧的財務問題也曾被質疑。牧原股份的確有存貸雙高、「秒殺」其他行業的淨利率、景氣豬週期瘋狂擴張等疑點。
有投資者表示：「牧原股份在2020年肯定是賺了錢，但是三季度末貨幣資金225億，短期借款152.5億，長期借款83.29億，應付債券15.92億，貨幣資金小於短借+長借+應付債券，這裡面是存在著一定的問題的。」
對此，牧原股份3月14日發聲稱，公司成本採用平行結轉法核算。同日，牧原股份還發布了股東股權質押公告，稱董事長秦英林質押1.28億股用於融資，並否認存在明股實債的情形。
《每日經濟新聞》報導稱，針對牧原股份大存大貸等財務問題的質疑並非首次出現。
2020年7月，有投資者詢問牧原股份，關於少數股東ROE遠低於母公司股東ROE的情況，是否為公司明股實債進行表外融資，並詢問公司通過華能信託進行的百億融資是否為明股實債。
2019年11月，牧原股份曾宣布，公司擬與華能信託合資設立經營生豬養殖項目的標的公司。未來1年內，華能信託投資總規模預計不超過100億元，牧原股份投資總規模預計不超過110億元。
當時，牧原股份回覆稱，公司不存在明股實債的情形。華能貴誠為公司引入的戰略投資者，公司與華能貴誠合作共同投資設立合資公司，投資生豬養殖項目，有利於進一步擴大生豬養殖規模，進一步增強公司的綜合競爭力和盈利能力。
此後，亦有投資者對此提出疑問，而牧原股份都相似的說辭作答。
據《每日經濟新聞》報導，「天地俠影」的真實姓名為汪煒華。曾留學澳大利亞，取得墨爾本大學博士學位後留校任教，後來辭職專業從事股票投資。2013年，因質疑新疆上市公司廣匯能源財務造假，遭烏魯木齊警方抓捕，並以「損害商業信譽罪」被判刑。2015年4月出獄。但本人一直拒不「認罪」。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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