盧布在制裁面前呈現的韌性有可能是虛幻

【看中國2022年4月7日訊】俄羅斯盧布與其它世界貨幣相比的價值在烏克蘭戰爭開始時大跌之後，已經恢復了大部分的價值。莫斯科政府大力實施的資本管制和它的石油和天然氣出口帶來的源源不斷的資金使這種盧布的復甦成為可能。

盧布面對制裁所表現出的韌性，可能會讓俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)的政權更容易宣稱，在國際社會力圖將莫斯科變成一個國際棄兒式的政權之際，它至少在目前取得了一定程度的勝利。然而，盧布復甦對普通俄羅斯人的實際影響可能有限，他們在很大程度上仍與全球市場隔絕。

此外，隨著俄羅斯軍隊殘酷對待烏克蘭平民的證據越來越多，以及西方政府進一步採取措施擺脫對俄羅斯能源的依賴，克里姆林宮保護本國貨幣的能力可能會減弱。

「我認為自然的下一步和一大堆問題是圍繞能源的收入，」新美國安全中心的兼職高級研究員雷切爾·齊姆巴(Rachel Ziemba)告訴美國之音。

她補充說：「隨著實地暴行畫面的持續，要求採取更多行動的壓力將會增加，」

令人意外的復甦

在俄羅斯入侵烏克蘭的一週前，一個盧布約值1.3美分，也就是說，兌換1美元需要花費76.26盧布。到3月7日，在世界各國政府宣布了一系列對俄羅斯經濟的嚴厲制裁之後，盧布的價值已經下跌了近一半。當天，1盧布只值0.7美分，也就是說，兌換1美元需要143盧布。

在戰爭初期，許多人的預期是，盧布的貶值將成為俄羅斯經濟的一個長期的問題。至關重要的是，俄羅斯央行的大部分外匯儲備——以外幣計價、存放在俄羅斯境外銀行的資金——都被凍結了。這使得莫斯科無法通過在公開市場上用美元、歐元和其他外匯購買盧布的方法來推高盧布的價格。

事實上，俄羅斯政府和央行採取了幾項措施來推高盧布的價格。截至週二(4月5日)，盧布的價值約為1.2美分，這意味著現在兌換1美元需要84盧布，與一個月前143盧布的價格相比大為改觀。

「俄羅斯央行將國內利率提高了一倍多，達到20%。他們還實施了資本管制，也就是說，他們限制了俄羅斯個人購買外匯的能力，」國際貨幣基金組織(IMF)研究部前副主任吉安·馬里亞·米萊西-費雷蒂(Gian Maria Milesi-Ferretti)告訴美國之音。

目前是布魯金斯學會哈欽斯財政與貨幣政策中心高級研究員的米萊西-費雷蒂說，盧布匯率恢復的另一個關鍵因素是俄羅斯對出口商的新限制。

所有仍能在國際上銷售商品的俄羅斯企業都被要求將銷售所得的外匯轉帳到俄羅斯央行，兌換成盧布。

這創造了對盧布的穩定需求，使其價格居高不下，並為俄羅斯央行提供了新的外匯來源。

前景不一定美妙

但俄羅斯盧布在貨幣市場上的價格並不能完全說明制裁對俄羅斯整體經濟以及尤其是普通俄羅斯人生活帶來的影響。

新美國安全中心的齊姆巴對美國之音說：「由於制裁和俄羅斯央行採取的應對機制，俄羅斯的經濟已經變得更像一個內部經濟，一個更小的經濟。」

「重要的是要記住，過去可以用自己的信用卡在美國和歐洲購買商品的俄羅斯人現在不能用信用卡了，」她說。

這在一定程度上是因為銀行限制使得大多數俄羅斯銀行不可能在國外的銀行開設代理賬戶，而這些銀行為國際支付提供了便利。此外，在俄羅斯國內，維薩(Visa)和萬事達(Mastercard)等主要支付系統已經停止處理跨境交易。

「因此，在實際購買商品方面存在困難，這既是從金融角度，也是因為很多公司基本上說，即使貿易是合法的，他們也不想和俄羅斯做生意，」 齊姆巴說。「實際使用這些資產的能力非常有限。」

能源問題的不確定因素

目前仍不確定的一件事是：西方政府、尤其是歐洲政府將在多大程度上願意停止從俄羅斯購買石油和天然氣。目前，俄羅斯擁有巨額經常賬戶盈餘，這意味著它的出口遠遠大於進口。

最近幾天，歐洲領導人提議禁止進口俄羅斯煤炭，並提出了對俄羅斯石油實施制裁的可能性。俄羅斯天然氣在整個歐洲使用的燃料中佔很大比例，但它看起來並不在被封禁之列。

針對俄羅斯能源出口的重大行動可能會嚴重損害俄羅斯經濟，但目前尚不清楚西方政府是否準備採取這一措施。

「我們將不得不看戰爭如何演變，人們的期待如何演變，」米萊西-費雷蒂說。「一切都籠罩在不確定之中。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)