【看中國2023年5月31日訊】王忠軍（王中軍）和王忠磊（王中磊）兩兄弟，現在恐怕有一種身體被掏空的感覺，曾經半個娛樂圈都圍著兩兄弟轉，阿里、騰訊都爭相成為華誼兄弟的股東，王氏兄弟真的是四海皆兄弟。馮小剛等一批王氏兄弟身邊的食利者，沒事兒飛飛美國，混跡娛樂圈各種名利場，留給華誼兄弟的卻是一個爛攤子。王氏兄弟已經押上了全部身家，華誼已無兄弟了。
馮小剛給華誼兄弟帶來的後遺症，秉承公正的立場，需要跟大家分享一下。一本萬利的生意背後，王氏兄弟把畫都賣了，華誼兄弟把房子都賣了，為啥還活在馮小剛的陰影裡？
華誼兄弟的兩位實際控制人王忠軍（王中軍）和王忠磊（王中磊）哥倆，合計持有上市公司不到17%的股份，已質押股份佔所持有的股份比例超過99%。換句話說，如果華誼兄弟的股價下跌到質押補倉線，王氏兄弟是沒有辦法再拿出幾股補倉的，恐怕只有用家裡還沒有賣完的字畫、古董，或者房子才能保住控股權。王氏兄弟還有沒有兄弟幫忙呢？現在是個大問題。
王忠軍（王中軍）曾經說，賣字畫救公司不丟人。只要能搞到錢，丟什麼人？生意場上只要資源在，只要有兄弟伸出援助之手，只要自己不拋棄不放棄，就有絕處逢生的可能。可是，現在王氏兄弟恐怕在國內已經沒有多少字畫或者古董，抑或是房子可賣了。為啥？因為王氏兄弟已經被北京的法院列為被執行人了，5月10日決定將質押的2450萬股轉給稠州銀行償還債務。
回過頭來看看，那個曾經賺了華誼兄弟數億的馮小剛到底是不是王氏兄弟的兄弟呢？我們重頭梳理一下他們之間的交易。
2015年9月，跟華誼兄弟合作多年的馮小剛，在東陽成立了一個叫東陽拉美的公司，註冊資金500萬，馮小剛持股99%，陸國強持股1%。兩個月後，華誼兄弟收購東陽拉美70%的股份，作價10.5億元，東陽拉美整體估值15億。
馮小剛控股的東陽拉美到底是一家什麼公司呢？華誼兄弟收購的時候進行了財務審計，公司總資產1.36萬元，負債1.91萬元，所有者權益為負的5500元。你沒有看錯，如果說皮包公司是空殼，東陽拉美還是個虧損的空殼。華誼兄弟竟然給了15億的估值，難道是兄弟們喝高了？馮小剛為啥這麼豪橫呢？人家甩給華誼兄弟一份業績補償協議，雙方對賭啊。
一毛錢收入沒有，馮小剛跟華誼兄弟的對賭協議約定：2016年至2020年期間，東陽美拉需要分別實現淨利潤1億元、1.15億元、1.32億元、1.52億元和1.749億元（每年增長15%），若無法完成目標，馮小剛需以現金補足差額。在明星資產證券化的2015年，除了馮小剛，范冰冰、張國立等明星都跟上市公司玩兒過業績對賭的遊戲，不少人都失敗了。
華誼兄弟當初買馮小剛股權支付10.35億元，給陸國強支付了1500萬元。按照約定，馮小剛總對賭利潤是6.739億元。看到沒有，假設馮小剛躺著，一分錢的活兒不干，一個子兒的收入都沒有，因為東陽拉美是馮小剛和陸國強個人入股的，所以賣股權按照個人所得稅進行交稅，馮小剛交稅2.062億元，陸國強交288.5萬元。交稅後補償，馮小剛還可以穩賺1.549億元。以為馮小剛們的生意就這麼簡單嗎？不過，過程才更精彩。
2016年、2017年，馮小剛先後推出了《我不是潘金蓮》和《芳華》，東陽拉美盈利1.05億元和1.17億元。有沒有考60分萬歲的感覺？2018年，馮小剛要憋大招，拍《手機2》，結果惹怒了某位主持人，炮轟馮小剛和編劇劉震雲，沒想到主演之一的范冰冰跳出來反擊，范冰冰的反擊惹怒了這位主持人，其向稅務局舉報影視圈片酬偷稅問題。
這位主持人到底舉報誰偷稅漏稅不知道，反正那個時候范冰冰跟另一家影視上市公司唐德影視正搞對賭，正在風口浪尖。最後，人們看到的結果是，范冰冰被調查，稅務局罰款9億元，因為偷稅的污點，范冰冰退出了娛樂圈。馮小剛的《手機2》到現在都沒有上映，東陽拉美當年的利潤只有6501萬元，馮小剛和陸國強補償華誼兄弟6821萬元。
主持人舉報之後，影視進入寒冬，東陽拉美是幸運的，2019年盈利1.64億元，完成當年對賭。2020年，東陽拉美盈利只有500多萬元，距離1.75億差距太大，馮小剛和陸國強再次向華誼兄弟補償1.68億元。看上去馮小剛完成了對賭，你以為他虧錢了麼？馮小剛跟陸國強累計向華誼兄弟補償了2.3621億元，補償之後，他們還可以賺一大筆。
這可不是開玩笑。理論上講，馮小剛和陸國強給華誼兄弟的業績補償，實際上是對股權交易價格的調整，受讓方在收到業績補償款時做了調減企業所得稅的計稅基礎，收到和支付業績補償款的稅務處理應該是對稱調整的，按照馮小剛他們兩人的補償金額測算，馮小剛可以申請退還個人所得稅4660.458萬元，陸國強退還個人所得稅67.54萬元。補償也可以賺錢的。
馮小剛完成業績補償之後，如果申請退還個人所得稅後，依然有超過6.3億元落袋為安。那麼華誼兄弟呢？到2022年末，短期借款5.62億元，應付賬款5.29億元，長期借款7.32億元，一年期的流動負債2.58億元。華誼兄弟總負債37.95億元，而貨幣現金、應收賬款等合計餘額19.61億元。現在，華誼兄弟已經走到流動性枯竭的生死邊緣了。
按照雙方的對賭協議，馮小剛對東陽拉美創造的利潤和補償完成後，華誼兄弟距離10.5億元的交易還有3.761億元的差距。2022年，華誼兄弟進行了1.34億元的商譽減值準備，其中8738萬就是為東陽拉美進行計提的。也就是說，馮小剛賺走了6.3億元，到現在華誼兄弟還在為當年10.5億元的大買賣填坑。因為當年坑挖的大，所以華誼兄弟還在坑裡。
王氏兄弟為了拯救華誼兄弟，除了賣畫、賣房、賣股份，一直都在想方設法找兄弟。2020年排出22.9億元的定增方案，向阿里影業、騰訊、陽光人壽等9家公司募集現金，後來調整到35家，金額調整到20.68億元。可以看出兄弟們都不想買單，只能找更多的人來買單。三年過去了，兄弟們都沒有買單。相反騰訊、阿里自己的影視快速奔跑，不斷減持華誼兄弟。現在，交易所都看不下去了，問詢陷入困境的華誼兄弟：出路到底在哪裡呢？
馮小剛現在還是不是華誼兄弟和王氏兄弟的兄弟呢？很顯然，現在明星證券化已經不可能了，至少在華誼兄弟的公告中，從上市公司賺走幾個億現金的馮小剛，沒有站到王氏兄弟一邊，更沒有向上市公司提供一個子兒輸血的信息。娛樂是個名利場，有錢的時候是兄弟，沒錢的時候，可能就在十萬八千里的大洋彼岸看日升日落。
現在，華誼並無兄弟。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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