【看中國2023年11月22日訊】11月20日晚間，融創中國公告稱，其境外債務重組各項條件已獲滿足，於當日正式生效。融創由此成為頭部出險房企當中，第一家完成境內外債務重組的，涉及債務規模約900億人民幣。
這意味著，孫宏斌解決了懸在融創頭頂的債務問題，為自己贏得了3年的喘息時間。接下來他可以輕裝上陣，把更多精力放在經營上了。當然，他也付出了很大代價，包括賣掉一些優質資產、出讓股權、內部刮骨療傷等。投資者對此也持積極態度。11月21日，公告出爐後，融創中國領漲港股內房股，一度漲幅超20%。
融創為房地產行業提供了一個「浴血重生」樣本。在孫宏斌之後，仍有一眾房企大佬，在苦等自己的春天；還有更多人，希望守住安全的底線，奮力「活下去」。
孫宏斌和其他活下來的同行們，面對的將是一個全新的行業週期。那個草莽輩出的地產江湖，已然遠去。
去年遲來的一份年報中，孫宏斌做出承諾，會讓融創盡快完成債務重組和恢復穩定經營，爭取在2023年回歸良性、健康發展軌道。
孫宏斌沒有食言——他通過自己的努力，讓融創歸來了。
一名國際投行主管表示，對於出險房企來說，最重要的是要在儘可能快的時間裏，尋得債權人的諒解，若在債務重組上耗費太長時間，會對經營造成負面影響，這對企業走出困境不利。
在出險後18個月時間裏就能夠成功完成境內外債務重組，這樣的速度，在以往也是不多見的。更何況以融創的體量，涉及的債權人數量來說，能夠短期完成這個艱鉅的任務，更難能可貴。
隨著境內外公開市場債務全面完成重組，融創在境外公開市場2-3年內無剛性還債壓力，債轉股後其權益資本也隨之增加，進一步修復了融創的資產負債表。化債、化風險是房企走上重生路的第一步，同時，融創也沒有落下經營端。
去年底至今，融創陸續通過與東方資產、長城資產、信達資產、陝西金融等AMC機構合作，盤活上海董家渡項目、武漢桃花源項目數百億貨值。就在11月21日，融創公告，二次攜手華融，盤活旗下項目。根據公告，華融將向上海亞龍項目提供34.8億元借款，用於該項目開發建設。
有機構人士表示，目前頭部AMC機構對於合作地產項目的篩選要求很高，好的項目、好的管理團隊才能確保在注資後，項目能夠快速盤活，回收資金，以達成預期投資收益。從這個層面說，融創有自己的優勢。
出險一年半時間裏，融創也在努力維繫著自己的基本盤。今年前十月，融創實現全口徑銷售額756.2億元，位列克而瑞銷售榜第17；趕上政策風口，北京融創壹號院項目單日熱銷超56億。
知情人士表示，明年融創將有上海董家渡、黃埔亞龍兩個新項目入市，北京融創壹號院、上海未來金融城還有加推，單這幾個項目未售貨值就有1500億元左右，這將進一步支持融創經營的持續恢復。
此外，繼去年完成18萬戶住宅交付後，融創今年前10月又再度交付20.5萬戶。按照融創方面規劃，今年將保30萬套交付。在債務重組成功後，融創也能更好分配有限現金資源，投入保交付。
作為一個曾經大落大起兩次的傳奇人物，這18個月的經歷，可以說是孫宏斌人生中最大的危機，他為了拯救融創，也付出了最大的代價。現在，孫宏斌為融創的企穩回升做出了一系列鋪墊，不過離真正恢復造血能力，走出困境，他依舊任重道遠。
積極的因素在不斷積蓄。金融監管部門在11月17日召開的金融機構座談會上，討論了多項房地產金融放鬆政策；也有消息稱，監管機構正在起草一份房地產開發商名單，為名單上的企業提供多方面支持。
有機構人士透露，包括碧桂園、旭輝等出險房企也在名單中。如果能落實，對於幫助行業走出困境會是個好消息。只是，雖有故人歸來，但地產江湖，回首山河已是秋。以往那個閉眼狂奔的時代，已然遠去。
在行業回歸正軌後，融創和孫宏斌看來也要撕去「地產四巨頭「、「並購狂人」的標籤，憑藉好產品，在行業下半場闖出一條全新的路，這也是行業週期變化所迫。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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