中國股市暴跌 投資人士這樣說

【看中國2024年1月24日訊】中國和香港股市本週跌至多年低點，人們對這一世界第二大經濟體失去信心，外資逃離，而數據則顯示經濟增長緩慢，房地產市場萎靡不振。在中國總理李強主持國務院常務會議表示要努力穩定資本市場後，中國股市週二(1月23日)止跌反彈。不過，在2024年低開之後，目前的情緒依然脆弱。

以下是路透社（Reuters)採訪的一些投資人士和市場策略師對此次拋售浪潮的看法。

思博瑞投資管理（Allspring）新興市場投資組合經理德里克·埃爾文（Derrick Irwin）：「展望2024年的投資者以及任何希望政府出手救援的人現在都在重新評估這一點。

「在出現更大的危機之前，中國可能只是繼續其杯水車薪的舉動，而不是採取他們可能需要做的大動作。

「存在一定程度的放棄......在現階段，市場不一定是由報表和計算驅動的，更多的是由情緒驅動，也許還有技術問題驅動。」

鐘樓集團（Clocktower Group）首席策略師馬克·帕皮科（Marko Papic）：「我們的觀點是，在上週舉行的金融工作會議上，政策制定者重新關注金融部門監管和正在進行的反腐敗運動，將其重點重新轉向金融部門。

「從中國投資者的角度來看，這件事之所以重要有兩個原因：首先，這一主要行業將受到嚴厲監管手段的檢查。第二個問題是，當私營企業正在去槓桿化的時候，你需要金融部門。你需要銀行願意放貸......比任何時候都更需要。

「作為一名中國投資者，你（也）坐在那裡，心想，等等，如果（央行）不願意降息，我們離任何形式的火箭筒（指中央財政資金大規模直接投入經濟）都還很遠......他們連水槍都不願意開。」

東鷹資產管理（East Eagle Asset Management）宏觀研究主管皮埃爾·赫佈雷希茨 (Pierre Hoebrechts)：「自去年3月以來，我們一直採取保守倉位，這是鑒於中國家庭由於高儲蓄率和房地產市場調整而不願投資。

「基本面消息還不夠強勁，市場終於醒悟到，正如李強總理在達沃斯所言，政府將長期管理經濟，而不是關注短期市場走勢，投資者的興趣已經消失了。」

威爾明頓信託投資顧問公司（Wilmington Trust Investment Advisors）首席投資官托尼·羅斯 (Tony Roth)：「我們挑選的經理出於自身利益和跑贏大盤的願望，對其他（新興市場）國家比對中國有更具建設性的看法。

「這是一個漸進的過程，在標的配置方面，扣動扳機的不是我們，它們是由我們的經理完成的。如果其中一個對中國的配置過多，我們可能會決定減少對該經理的配置。」

瑞銳投資（UBP）集團首席策略師韋立民（Norman Villamin）：「我們在10月份出售了中國的投資。我們曾希望會出現更多的週期性的刺激措施。當事實證明這種情況不會發生時，結論是中國已準備好開始對其房地產行業進行重組，這意味著這將是一個相當漫長的過程。

「在過去的30年裡，中國的故事一直是中國正在快速發展，中國正在成為世界的製造中心——所以你就應該有中國的投資，因為經濟表現非常好。現在，中國的故事是有些行業將面臨非常困難的時期。因此，你在購買公司股票時需要更加有選擇性。」

百達資產管理公司（Pictet Asset Management）亞洲特殊情況基金經理喬恩·威薩爾（Jon Withaar）：「據我們瞭解，在中國有一波被稱為‘雪球’的零售結構化產品浪潮，它們正在達到‘敲入’水平，這時就不再是敲出了。隨著價格走低，更多的產品會到達‘敲入’水平。

「外國人繼續賣掉（香港）和中國的投資，而我們上週看到的國家隊出手買入顯然沒有達到預期效果。我預計會有更多旨在安撫市場並阻止拋售潮的頭條新聞。」

盛寶市場（Saxo Markets）首席中國策略師黃永輝（Redmond Wong）：「港股的投資者基礎相對多元化，包括具有全球或亞洲基準的機構投資者。據報導，其中一些基金，特別是海外基金，正在將投資從香港/中國重新配置到日本和其他亞洲市場。」

馬來亞銀行（Maybank）股票銷售交易主管黃國雄（Wong Kok Hoong）：「我們認為（恆生指數）將試探14600點，這是其此前在2022年的低點。從某些指標來看，（恆生指數）似乎已經超賣，但沒有人真正談論在此筑底。」

城市指數（City Index）高級市場分析師馬特·辛普森 (Matt Simpson)：「有關救市計畫的報導讓一個長期存在的問題再次浮出水面：這足以扭轉局面嗎？早期的市場反應表明交易者們感到不知所措，可能是因為該計畫對解決實際問題幾乎沒有什麼用。」

卡內基梅隆大學泰珀商學院教授黛安娜·魯爾克 (Diana Rulke)：「消費者並沒有像美國那樣在走出新冠疫情限制後花錢支出，中國的房地產市場開始崩潰......（人們）停止了支出。

「中國約佔全球製造業產出的30%；它對全球GDP增長的貢獻率約為22%；人們應該想在會那裡投資，但他們卻在迅速離場。」

赫利俄斯（Helios）董事總經理科林·弗羅斯特（Corin Frost）：「有很多理由認為中國的相對風險正在增加。

「對於美國的理財顧問來說，中國可能是（新興市場）或（全球所有國家指數）基金的一部分，而不是特定的中國基金。美國投資者普遍減持新興市場，因此中國對投資計畫收益的直接影響可能會減弱。貿易爭端、臺灣衝突、經濟放緩等總體風險可能會抑制增加對中國直接投資的興趣。」

（本文依據了路透社的報導。）

(文章僅代表作者個人立場和觀點)