美联储降息央妈放大水 相同的宽松 不同的结局(图)

美联储降息央妈放大水 相同的宽松 不同的结局（图片来源：Pixabay）

【betway必威体育官网 2020年3月15日讯】前言。3月3日美联储突然宣布降息，让很多一直投资美元资产的朋友感到懵圈，继而对手中美元资产可能贬值产生了巨大担忧。临时插一期聊一聊这方面话题。

忽如一夜春风来，全球央行大宽松。3月3日美联储紧急宣布将基准利率下调50个基点至1%-1.25%，同时将超额准备金率下调50个基点至1.1%。而在此之前，澳大利亚联储宣布降息25个基点至0.50%，马来西亚央行宣布降息25个基点至2.50%。再往前追溯，那些长期管制资本项目和汇率的国家早已经没有底线了……

美联储正常的议息日期是3月17-18日，说明如此反常操作完全是为了应对疫情。但是市场似乎却并不领情，降息后美股小幅高开，随后一路反复震荡后掉头向下，标普500、纳斯达克、道琼斯三大股指齐跌。货币宽松无法安抚市场的恐慌情绪。

很多人对此感到难以理解，缘于看不透宽松的不同。对于债务缠身的经济体而言，货币宽松可以在短期内立竿见影地为债务松绑。但对于消费驱动型的经济体来说，疫情之下人心恐慌、资产争相避险，想通过降息来刺激消费和民间投资谈何容易？工厂受疫情影响停工，必然导致生产供应链中断，刺激效果自然也就乏善可陈了。

反观另外的经济体（编注：中共），则只是在拿疫情作为宽松货币的幌子，他们其实很明白，此前的摩擦正在摧毁出口导向型经济的根基，宽松货币只是藉大水漫灌稀释债务罢了，这和美国、澳大利亚、马来西亚、阿联酋……等国家宽松货币在本质上是不同的。

数据显示，2008年以来，

已经连续N年成为全球新增货币的主要贡献者，

房地产、焦煤焦炭螺纹钢铁矿石……

资产和大宗商品价格泡沫被越推越高，留下了一大堆触目惊心的债务黑洞……

为了维持债务泡沫不破裂、官企掌控的资源品价格不下跌……

数据显示，截止2月末M2余额已经破2了，早已超过同期GDP的2倍，而且随着央行（编注：中共“央妈”）不得不加大货币宽松的力度，这个剪刀差还在呈扩大趋势。

自古欠债还钱，靠什么还？靠真金白银的财富，当投资和出口都创造不出足够的财富来偿还债务，便只能依靠越来越大力度的放水支付债务利息、遮住债务黑洞，由此必然带来通胀高烧不退，民众购买力大幅度缩水，社会存量财富被稀释……

令人无语的是，当美联储持续收紧货币政策时，考虑到汇率贬值压力，其还能收敛宽松幅度，而当看到美联储也宽松，它们更加有恃无恐地加大宽松力度，背后的逻辑是：既然全球央行大宽松，我又何苦收紧货币让自己难受呢？问题是，他们看不到一点——美联储的宽松仅仅是疫情当前的权宜之计，大方向还是紧缩！

数据显示，美国经济长期在发达经济体中一枝独秀，1月份美国失业率仅为3.6%，非农部门新增就业22.5万人，远高于市场预期的16.5万人和去年同期17.5万人。这是美联储主席鲍威尔反复强调对经济有信心、拒绝降息的原因，一旦疫情好转，美联储基于推动经济增长、控制通胀率不超过2%的目标，说声变脸马上就加息。

长期以来，某国自以为跳出了市场经济的规律，认为市场经济实在太简单了，政府只要把控着财政税收和货币放水工具，就可以随心所欲地投资刺激经济增长。而老百姓呢，恐惧手中的货币贬值，自然会去拼命购置房子等资产藉以抵消通胀，那么央行就可以更加有恃无恐地发钞……似乎这成为了当地经济发展的永动机。

但他们看不到的是，无论税收、就业还是举债，都要奠基在实体经济创造财富上，当贸易战和疫情导致这台永动机转速放缓后，当外资甚至内资企业纷纷不堪土地、人工等成本增加远徙东南亚、美欧日后，就业和税收两大黑洞瞬间暴露出来……而且可以肯定，即使疫情过去，资本和企业迁徙的脚步并不会停止，这就要命了！

结语。当前美联储受疫情影响降息，可能会让美元资产暂时暴露在浅滩上，此时恰是入手的难得机会。疫情迟早会过去，当美联储重新回归到固定的加息节奏时，央妈、很多看不清方向的投资者，将会看到画皮揭下时狰狞的面容……

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