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中国经济通缩加剧 但并不是习近平的优先要务(图)

 2024-02-17 21:54 桌面版 正體 打赏 2

中国央行屈从于习近平的优先要务,经济正在走向“失去的十年”。
中国央行屈从于习近平的优先要务,经济正在走向“失去的十年”。(图片来源:Adobe stock)

【betway必威体育官网 2024年2月17日讯】(betway必威体育官网 记者李正鑫综合报导)中国官方数据显示,中国经济通缩(通货紧缩)再次加剧。分析指出,中国央行屈从于习近平的优先要务,中国经济正在走向“失去的十年”。

日经专栏文章解读中国通缩问题

日本经济新闻专栏作家、著有《日本化:世界可以从日本失去的十年中学到什么》一书的皮塞克(William Pesek)撰文“中国的通货紧缩问题不会自行消失”(原文)指出,中国经济通缩比预期棘手,但迄今为止,中国央行的回应大致消极。随着中国居民消费价格指数(CPI)以2009年以来最快速度下跌,中国央行的被动既令人困惑,也充满风险,而最可能的解释是政治考量凌驾在经济之上。

皮塞克说,在中国以共产党为中心的体制中,中国央行甚至没有名义上的独立性。中国央行在化解通缩上的被动,关键或许在于中国国家主席习近平对稳定人民币的渴望,他也顾忌激进的宽松政策会促进不良行为,从而阻碍降低杠杆率的努力。

然而在中国股市重挫、房地产危机加剧、青年失业率创新高之际,中国央行屈从于习近平的优先要务,而让通缩进一步深化,着实令人忧心。

皮塞克说,正如已故美国经济学家米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)所言,通货膨胀“无论何时何地,都是一种货币现象”,这位诺贝尔奖得主主张,“只有货币数量的增加速度远快于产出”才会造成通货膨胀,反之也可适用于通货紧缩。中国央行目前的行动令人与1990年代的日本经验相提并论。正如东京当时对解决其不良贷款的危机慢半拍,中国对支撑其关键的房地产部门也拖拖拉拉。自2021年中国恒大集团违约以来,中国股市市值缩水7万亿美元就可看出投资人信心受到的影响。

这些信息将在中国内部产生连锁效应,随着各类国有与民营企业皆苦苦挣扎,这样将不会增加就业以缓解中国的青年失业问题,他们也不会加薪,不会使习近平更有机会将国家的经济增长引擎转向消费需求驱动。鼓励家庭支出、减少储蓄的计划大多仍处于酝酿阶段。而处理9万亿美元地方政府融资平台债务的努力,充其量只是有所进展,强化中国资本市场的行动亦是如此。

文章认为,至于中国令人忧心的人口结构,正如日本所展现的,高龄人口本质上就是通货紧缩,退休人员不像20多岁、30多岁或40多岁的人群那样花钱。所有这些都让外资感到困惑,让中国央行的独立行事至关重要。如果中国央行被认为尽责尽职,通缩的议论将减少。而中国央行的沉默终于敲响警钟,尤其是上周中国公布的经济数据,更是雪上加霜。

中国经济通缩再加剧

中国国家统计局2月8日公布的数据显示,2024年1月份,中国的居民消费价格指数(CPI)同比下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点,连续第四个月处于通缩区间。与此同时,1月份工业生产者价格指数(PPI)也出现下降。

数据显示,1月份,食品烟酒类价格环比上涨0.3%,影响CPI上涨约0.09个百分点。食品中,寒潮天气加之假期临近消费需求增加,鲜菜价格上涨3.8%,影响CPI上涨约0.08个百分点;水产品价格上涨2.6%,影响CPI上涨约0.05个百分点。而蛋类、鲜果和畜肉类价格下降。

其它七大类价格环比五涨一平一降。其中,其它用品及服务、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨1.1%、1.0%和0.7%,交通通信、医疗保健价格均上涨0.1%;居住价格持平;衣着价格下降0.3%。

居民消费价格指数(Consumer Price Index,CPI)是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数,综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。涵盖城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其它用品及服务等8大类、268个基本分类的商品与服务价格。

有分析师警告说,需要推出力度更大的刺激计划来恢复信心。上海保银资产管理有限公司(Pinpoint Asset Management)的首席经济师张智威对法新社表示,“中国需要迅速采取积极的行动,避免消费者对通货紧缩的预期固化带来的风险。”      

根据中国国家统计局公布的数据,用于衡量工厂出货成本的工业生产者价格指数(PPI)也下降 2.5%,表明经济持续疲软。去年7月份,中国陷入通货紧缩,除8月份短暂反弹外,此后一直持续下滑。   

物价下跌让今年本就面临一系列挑战的中国经济雪上加霜。去年中国经济增长乏善可陈,预计今年增速将进一步放缓。旷日持久的房地产危机正在抑制消费者支出,身为房地产危机典型例子的中国恒大集团已被香港法院勒令清盘。外贸出口举步维艰,外国投资者纷纷逃离。

《华尔街日报》2月8日报道认为,数据表明,通缩比许多经济学家所预计的更为严重,这增加了中国可能陷入更长期物价下跌的风险,而物价下跌趋势持续时间越长就越难逆转。

康奈尔大学(Cornell University)贸易政策与经济学教授、国际货币基金组织(International Monetary Fund)前中国区负责人普拉萨德(Eswar Prasad)说,2月8日的物价数据和其它一系列疲软的经济信号“预示着中国经济将进入一个隐患重重的时期”。

他说:“如果中国的通缩意味着中国不再是全球经济增长的引擎,而是依赖世界其他国家和地区的需求来重振经济,那么中国的通缩也会对世界经济造成冲击。”

经济学家:中国走向“失去的十年”

一位经济学家表示,如果不进行经济改革,中国将面临经济成长低迷的“失去的十年”,就像过去的日本一样。

2月16日,据《商业内幕》报道,GlobalData.TS Lombard首席中国经济学家罗里・格林(Rory Green)在一份报告中写道:中国肯定会经历失去的十年经济增长。这项评估是人们对全球第二大经济体在疫情后,难以实现令人信服的复苏的担忧之际所做出的结论。格林指出,中国的这种现象与日本20世纪90年代资产和信贷泡沫破裂后经济停滞的“失去的十年”如出一辙。

中国现在面临多重挑战,包括房地产危机、通货紧缩压力、人口危机以及与西方的贸易紧张局势。尽管遇到麻烦,北京似乎仍然对刺激负债累累的经济政策持保留态度。

格林表示,中国当前的经济不景气部分是人为造成的,因为当局试图处理过去的过度扩张行为,即房地产和地方政府债务。

格林称,中国目前面临的是意识形态问题,而不是缺乏资源。“自2016年以来,政策反应发生变化。领导人正在尝试创建一种新的政治经济模式,减少对债务驱动的房地产主导型增长的依赖”,格林写道。

同时,中国的技术官僚普遍认为中国需要改革和成长,否则就会面临日本式的失去的十年。然而,随着中国经济持续低迷,格林认为,出于社会稳定的担忧,习近平会更注重经济方面,即便如此,中国经济仍需要一段时间才能重回正轨。


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