存銀行，還是買銀行股？還有第三種選擇方案

「存銀行還是買銀行股？」4次加息過後，投資者再次為此糾結。

經過4次加息，目前一年期定期存款的利率達到了3.25%，五年期更達5.25%，定期存款魅力大增；與此同時，以銀行股為代表的大藍籌在蟄伏許久之後終於蠢蠢欲動，這些股票估值已很低，股息率又高，吸引了不少穩健投資者的眼球。

魚我所欲也，熊掌亦我所欲也，到底應該如何取捨？

銀行股成價值窪地

對於涉足理財市場有年頭的投資者，「存銀行不如買銀行股」這個話題其實並不新鮮，在2007年藍籌股的狂熱歲月中，這句話也曾流傳一時，只可惜一波次貸危機，一波從6000點到1600點的大跌行情，讓在高位買入銀行股的投資者大呼上當。但是，也正是經歷了這樣一場洗禮，以銀行股為代表的藍籌股又具有了較安全的投資機會。

四年的時間，滄海變桑田。四年前，A股最狂熱的時候，一向穩健的藍籌股都被炒到了天價，藍籌股指數較中小盤股指數要溢價30%以上；而今時今日，長期滯漲的銀行股無論是從市盈率還是市淨率來看，都堪稱A股的價值窪地，藍籌股指數更是較中小盤股指數打六折。從溢價30%到打六折，這就是銀行股為代表的藍籌股在這四年間最大的變化。

更何況，4年前宏觀經濟正處於巔峰期，之後的回落對於銀行股這樣的週期股有著巨大的殺傷力。而眼下宏觀經濟正處於筑底有望復甦的階段，而根據經典投資理論，週期股表現最好的恰恰就是這個復甦階段。

若相信我國經濟復甦的預期，從估值回歸的角度，銀行股為首的週期藍籌股在未來一年至兩年中為投資者帶來10-20%的回報的確有著很大的可能性——如市場節奏配合，這個盈利週期甚至可能縮短至幾個月。從這點來說，目前買銀行股，的確是可以考慮的一種投資策略。

還有第三種選擇方案

不過，出發點不同，策略也需不同。若你是一個長期投資者，那麼買入銀行股就不妨「忘記」它，讓長期宏觀經濟的發展帶著其股價一同成長；若你只是視作風險投資，抓住這波週期股行情炒作一把，在估值合理時就拋售，相信收益也肯定不錯。但是，若你對本金安全有著嚴格的要求，對於些許虧損都會導致晚上睡不著覺的話，買銀行股恐怕未必是最好的選擇。

但這並不等於說，對於追求無風險收益的人，存銀行就是唯一的選擇了。事實上在買銀行股和存銀行之間，仍有許多折中方案可以選擇，在輕微增加風險的前提下，就有希望獲得較銀行存款更高的收益。

比如企業債，目前收益高於同期銀行存款的企業債為數不少，雖然企業債理論上存在風險，但是在實際操作中，購買高信用級別的企業債可以使這種風險小到忽略不計，而收益的提高卻是確確實實的；又比如有些結構優秀的創新型封閉式基金，可以在1年多的投資週期中提供甚至高於5年定存的年化收益率，在A股出現60%左右的大跌時才會面臨本金安全的考驗；又比如部分新銳銀行推出的理財產品，同樣可以在極小的風險下提供高出定存2個甚至更多百分點的收益。對穩健投資者而言，這未嘗不是一條可取的投資之道。

買銀行還是存銀行？在考慮這個問題的時候，其實你真正該問自己的是：以我的性格和風險偏好，究竟是該買銀行股還是存銀行，抑或還有其他的選擇。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)