壞小孩有糖吃

每個人身邊應該都有這樣一個人：不准點赴約，做事不靠譜，隨便改主意，弄得周圍人措手不及，偏偏惹出一堆簍子，別人還得幫他兜著，因為把問題鬧大了，所有人都得遭殃。於是變成了他逍遙自在，卻苦了周圍的人，兢兢業業做自個的事情不算，還要為其過錯買單。

何止是人，只要存在相互的關係，組織也好，公司也好，政府也好，都似乎有這麼個「壞孩子」。看看希臘，雖然自己的財政一塌糊塗，隨時可能違約，可怎麼著呢，德國、法國這些大國的銀行都有大量的希臘債券，一旦希臘真的違約，搞不好銀行系統崩潰，大夥都逃不過一劫，於是就算完成不了減赤任務，臨門一腳，各國不還得乖乖的交上錢來，替這個壞小子擦屁股。

今年希臘的經濟可能萎縮5%以上，但又無法有財政投入刺激經濟，只可繼續緊縮，經濟要恢復彈性難矣。經濟衰退，使得財政收入減少，要減少赤字更加困難，於是變成了惡性循環。

在此情況下，只可能節衣縮食，苦度幾年，讓經濟慢慢恢復到社會財富實質可以支撐的水準，重新達到均衡，才能真正恢復元氣，回覆增長。但看看在希臘出臺增加稅收、消減福利的政策後，民眾的反應，無休止的罷工讓希臘可以仰賴的旅遊業都大受影響，何來指望他們勤奮創造。更離譜的是，據說現在希臘的旅遊業已經凋零，於是在此情況下，只要有遊客前往，便會狠狠被宰上一刀，聽聞不由令人卻步。這個國家需要的不僅是財政援助，還有所有人必須接受不得不為自己以及前人享受的透支的社會福利還債的現實。

如果歐盟、IMF因為不滿希臘的舉措失效，而不提供援助，那麼希臘政府宣稱的「現金只能支撐到十月中旬」將成為現實。希臘違約，將使希臘銀行業陷入低迷，甚至波及整個歐洲，接下來銀行破產，出現擠兌，希臘或許將不得不退出歐元區，政局同樣動盪不安。就算希臘不違約，由於政府沒有足夠的錢支持公共開支，支付薪水，社會動盪，經濟大蕭條同樣不可避免，殊途同歸。

看下來，這個壞小孩最終果然還是有糖吃，沒人希望這個禍事蔓延，因而希臘會得到援助，繼續緊縮。當然，壞小孩最終還是要得到教訓的，財政緊縮導致的經濟低迷，國家信用降低都將持續。

中國也有自己的壞小孩，雖然以前是集完全寵愛於一身的明星——房地產。每個人都知道這個小孩索取的太多了，但卻不得不一次次縱容，因為怕他真的出了事情，所有人都得遭殃。於是，每次在大人嚇唬嚇唬之後，他安靜了幾天，很快故態復萌，甚至變本加厲。

就如希臘一樣，任何壞小孩總要為自己的行為付出代價的。或早或晚而已。周圍的人同樣，縱容的越久，波及也越深，之前的縱容只是飲鴆止渴。

這次大人似乎不打算繼續給小孩糖吃了，至少比以前任何時段堅持的都久。劉明康撂下話來：就算房地產跌50%，銀行也hold住。這話沒多少可信度，誰都知道，要是一年跌上一半，銀行一定完蛋，這也是為什麼銀行估值如此之低，盈利如此只好，卻上漲乏力的原因。不過，若是十年跌上這麼多，整個金融系統還是有可能把波動慢慢消化掉的。況且，更可能的是，（一線城市）調整10%，20%，靠其他行業的經濟結構轉型來填補上拉動經濟的缺口。根本原因還在於，靠房地產拉動經濟發展的路已經走投無路了，不變也得變。

對於市場的策略觀點已經越聽越是悲觀。但這也往往意味著一旦有政策變化，風頭立轉。現在手裡有現金，可以悠閑的等待，選擇；若是持有，現在也不是放棄的好時機。堅持一下，可能就有糖吃。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)