【東方縱橫】中國債務危機熬不過三年(組圖)

 

這個星期，標準普爾評級公司透露說，北京當局允許地方銀行推遲把地方政府的壞帳當壞帳處理。標準普爾公司的分析師介紹說，這麼做讓地方銀行三年之內的賬面損失減少八百億到一千億人民幣人民幣。標準普爾還預測說，未來三年內，地方政府債務30%會變成壞帳。

根據審計署的統計數據，2010年末，中國地方政府債務總量是11萬億人民幣，相當於GDP的三分之一，未來三年內，這些政府債務三分之一會成為壞帳，壞帳相當於GDP的9%，去年中國經濟發展速度是超九沖十，如果刨去壞帳的話，中國經濟沒有增長。

如果再刨去5%的通貨膨脹率，中國經濟實際上在倒退。換個角度看中國經濟，銀行就是靠存款和貸款的利息差賺錢，中國銀行五年期存款利息是3.5%，五年期貸款利息是7%，中間賺取3.5%的利息差。

如果銀行賺不到3.5%就得倒閉，也就是說壞帳超過3.5%就得倒閉，那30%的壞帳的是不是更要倒閉，要知道，政府貸款應該是最保險的，最保險的貸款都有30%成為壞帳，何況不那麼保險的貸款呢﹖這裡，本開場白勸大家千萬別買中國政府的債券。中國大大小小的銀行那麼多的壞帳，沒有倒閉繼續維持，壞帳無底洞是怎麼填的呢﹖印鈔票。

去年12月初，本人出以下兩個預測，一個是中國將進入苛捐雜稅多如牛毛的時代﹔一個是惡性通貨膨脹的來臨。地方政府的收入原來靠賣土地，土地賣完了只能靠苛捐雜稅，先從商販企業開始，最後攤到每個人的頭上﹔還有就是中央政府印鈔票，但印鈔票得悠著點，否則會引發通貨膨脹，老百姓要造反。所以呢，地方政府還債的期限延後三年，那三年以後呢﹖恐怕，中國的債務危機熬不過三年。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)