土地「著火」或燒燬一切

【看中國2013年09月12日訊】土地市場「著火了」。近來，從京滬等一線城市到寧杭等二線城市，城頭變幻「地王」旗。十來億的地王都是「小來來」了，百億級地王滿天飛。

經濟復甦不明朗，下行壓力不減，但房地產市場高燒不退，這構成了當前經濟運行中一道特殊的風景。針對這一亂象，警告聲不絕於耳。美國前財長亨利·保爾森不久前訪華時，直言不諱地稱中國應吸取美國的教訓，及時處理房地產泡沫。這不是美財政官員第一次向中國發出風險警告。美國財政部駐華經濟與金融特使DavidDollar將美方反思次貸危機的報告友善地提交給了中方。報告說，從1998-2006年，美國房價翻了一番，住房按揭貸款增長了150％，房價上漲超過基本面，回頭來看，那是很糟糕的泡沫狀態，這直接誘發了2008年金融危機。言下之意，中國「翻幾番」的房價是值得警惕的風險指標。

幾乎同一時間，日本東京大學川島博之根據中國各省市城市面積數據進行推算，得出中國城市地價總額約為265萬億元，這一數額相當於GDP的6倍。而一般來說，地價總額應當與該國的GDP相同，最多也只是2倍左右。而泡沫時代日本也曾達到過GDP的4倍，所以他認為「中國土地價格處於嚴重的泡沫狀態」，警告中國要記取當年日本的教訓，把土地當成要什麼就來什麼的「萬寶槌」，土地「生錢」的機制最終難以持續。

但是，這些報告發表並未引起足夠的重視，反而引來中方強烈的反對聲浪。「專業人士」撰文反駁，稱評級公司提出的問題「很稚嫩，很不專業」，是配合「做空中國」陰謀論；專家說房地產是「國家財富的大倉庫」，沒泡沫，未來幾年還要「坐等翻番」，北京、上海的房價要漲到八十萬一平方，有房子的人將來都是億萬富翁；有業內大佬以平方米換算，賣萌撒嬌，說做房地產的不如做胸罩的……

在市場高燒的同時，職能部門態度曖昧，住房信息系統聯網折騰了兩年，完成了40個主要城市個人住房信息系統聯網後，就沒了下文，住建部「兩手一攤」，說「全國性的資料庫建設滯後，大範圍聯網有難度」。而今年，多次高層會議對房地產調控未多著筆墨，這讓一些業內人士認為是「管理層默許並認可房地產現狀」，從小打小鬧小偷小摸的「放氣球」，到大鳴大放取消限購限貸，其效果已為地方所樂見。一些中等城市出現每月成交逾萬套商品房的史無前例盛況，房地產對財政貢獻度甚至超過了80％。土地交易市場一路飆升，到8月底，京滬土地出讓收入突破千億，寧杭等二線城市也超500億。

在市場的群體性亢奮中，有先知先覺者恐高了。李嘉誠先生最近就在高位大舉拋出京滬等地的多項物業，並轉手抄底歐洲的物業。一向謹言慎行的王石上週在微博上就此提醒業界：「這是一個信號，小心了！」

每個人都願意為這場超級泡沫辯護、保駕護航——因為每個人的利益都裹挾其中難以自拔。中國的這種瘋狂與當年日本的情形何其相似。日本房地產「著火的年代」，每年建幾百座摩天樓，經常性出現「日光碟」，中產階級迷信「在東京擁有一套房等於為後半生保了險」，就像現在有人說「北京上海等一線城市的房價永遠不會跌」。皇宮那塊地就可換回整個加利福利亞，東京可換回整個美國，他們到歐美發武士債券，不要付息，日本人傲慢地對投資人說「不要你們倒貼就算好了」——因為日元在升值，升值的幅度都遠遠超過了利息。日本證券承銷團在世界各大報紙雜誌刊登廣告，為日本只漲不跌的資產價格和匯率「背書」，駁斥「日本地價過高論」是「固執於托夫勒天動說的陳詞濫調」，強調「必須替換為哥白尼的地動說」。

泡沫只有在破滅的時候才知道它的苦澀。但是，泡沫要破滅的時候，上帝不會提前通知你。早稻田大學教授小林英夫反思當年的日本泡沫破滅時說，「就像一個到達拋物線頂點的鉛球一樣做自由落體運動」，從迷信永遠不會下跌到突然出現斷崖式下跌，「泡沫經濟是極其柔軟的東西，它有遵循規律可控的一面，也有無法預測、不可控的一面。它忽左忽右，忽上忽下，總之不會按政策所期待的方式前進」。

以鄰為鏡，以史為鑒，太多的教訓一再說明，房地產市場如果失控，任由泡沫惡性膨脹發酵，誘發癌變，將引致經濟的系統性崩潰和災難。泡沫持續的時間越長，回歸之路就越痛苦，甚至要付出一個民族、一代人的苦難為代價。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)