中共央行降息 人民幣資金出逃加速(圖)

降息負面效應可能刺破中國金融泡沫（網路圖片）

【看中國2014年11月27日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）11月21日晚間中共央行突然宣布降息，令各界大吃一驚，分析認為中國經濟已經陷入困境，以往的貨幣寬鬆政策已然失效。但降息的負面效應正在顯現，人民幣貶值加速資金的外逃，金融系統因資金撤離更加雪上加霜，產生的連鎖效應亦可能刺破包括房地產在內的金融泡沫。

無預警式降息引發股市內幕操作質疑

雖然中共當局聲稱可以容忍相對較低的經濟增速，但是中國經濟下行的步伐之快令其始料不及，現在一個最清晰的信號顯示北京方面已轉變了態度。中共央行21日晚間宣布，從22日起全面降息。

22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。

這是中共央行從2012年7月以來的再次降息，分析人士認為，結合此前的多方面宏觀經濟數據來看，當前中國經濟發展已經到了非常關鍵的時刻，所謂的定向刺激與微刺激已經失效，這意味著中國經濟陷入了困境。

而大陸股市的異常變動也引髮質疑，在中共央行宣布降息前便急速拉高，令部分投資人認為，中共央行無預警降息的消息其實早就泄露到市場中，讓瞭解內幕的人掌握不公平優勢。

券商股和地產股是最大的受益者，中國最大券商之一招商證券21日飆漲10%至漲停；中國最大的房地產開發商萬科當天收盤上漲1.4%。有業內人士表示，大陸股市21日下午的走勢確實有點奇怪，從傳統觀點來看難以解釋。

申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明表示，本週新股發行引發股市高潮，降息所帶來的長期預期非常明顯，指數在持續上漲中也會遇到阻力。經過上半周的強勢，下半周不可避免會出現一定調整。桂浩明預計，降息導致的壓力可能在下半周或12月初有所體現。

降息引發人民幣貶值資金出逃加速

中共央行宣布降息後的首個交易日，人民幣對美元的中間價與即期匯率雙雙出現下跌，並且在即期市場大跌近200個基點創出近2個月以來的最大跌幅。25日，人民幣匯率的表現依然趨弱，引發市場高度關注。

近日，美國經濟和安全評估委員會(U.S.-China Economic and Security Review Commission)在提交給美國國會的年度報告中顯示，人民幣兌美元匯率的變化，對比中國出口的增長，顯示中國有意「低估」人民幣匯率以補貼出口。而且中共政府今年在實施十八屆三中全會制定的經濟改革計畫方面近乎沒有進展，而是注重於利用刺激政策促進經濟增長。

不過，人民幣大幅度貶值帶來的一個弊端是，可能造成此前大幅度進入中國的熱錢迅速撤離，從而對中國經濟金融帶來一定的金融風險。一次性降息導致熱錢撤離的風險並不大，最擔憂的是形成人民幣長期貶值的預期後風險就很大。目前，人民幣長期貶值預期很高。市場和機構通過這次央行突然意外降息後紛紛預測，接下來中共央行還要再次降息，並降低存款準備金率。

果真如此的話，人民幣長期貶值通道將會打開，熱錢大舉撤離帶來的經濟金融風險將會很激烈。減息對商業銀行是來說最大的壞處甚至可以說是「致命性」打擊，就是使得銀行存款流失更加嚴重，利潤的下降、存款的流失與資金的外逃，使中國金融系統更加雪上加霜。

降息救不了樓市連鎖效應或刺破房地產泡沫

中原地產創辦人施永青認為，減息對於大陸房地產開發商是一件好事，有利於舒緩他們資金緊張的狀況，減少樓盤減價促銷的壓力。但是，目前大陸樓市還沒有加價的條件，各個地方都供過於求，主要的大中城市，很多樓都賣不出去。

降息引發資金外逃，如果大量熱錢瞬間撤離的話，可能直接刺破中國包括房地產在內的經濟金融泡沫，不排除爆發金融危機的風險。事實上，既使在前期人民幣升值情況下，外匯佔款增速都在下降，如果人民幣貶值加速，出現熱錢撤離導致的外匯佔款劇降也是意料之中的事情。

現下中共當局無論出臺任何調控措施，未來中國經濟將不可避免的出現蕭條。中共政府的十八屆三中全會提出了很多改革措施，由於高層分裂及利益籓籬都無法推進實施。此前中共政府尋求中國經濟高速發展，但現在已經無法改變這駕「列車」的車道，甚至車速已經失控。以前所有問題都積累下來，如今中國經濟拐點已現，很多問題都會相繼一一爆發。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)