【看中國2014年12月14日訊】12月4日星期四，筆者發表【A股瘋了，可別跟著瞎High】預言A股暴漲行情難以持久，暴跌不久將至。12月3日起我就讓身邊的親朋好友最晚在12月8日星期一拋售股票鎖定利潤，等待大跌後再進場。只可惜他們都賭紅了眼，生怕賺少了，沒一個聽。
12月9日星期二滬指暴跌5.31%報2859點---創下五年最大跌幅記錄，深市暴跌4.15%報10116.5點，共有173家A股跌停，七成券商股大幅下跌，可謂血流成河。
筆者在【A股瘋了，可別跟著瞎High】的末尾說到：「風口來了，豬都可以飛上天，那飛上了天以後呢？去A股搶錢，撿錢，有那麼容易嗎？記住股市和房地產項目融資和影子銀行信貸本質上是一樣的，都是進行債務融資的地方。在股市，房地產項目，和影子銀行玩大的都是同一幫人，在整個國民經濟債務槓桿率太高，投資回報率太低的情況下，這幫人只有拆了東牆補西牆才能打翻身仗。利用債務金融的角度，去宏觀的看待在股市，房地產項目，和影子銀行間融資拆借套利的活動，你會發現A股大漲之後，將是大跌的無底深淵，你可能連撿回條命的時間都沒有。豬可以藉著風口往上飛，但雄鷹可以翱翔，豬卻只能摔死。人心太貪了，站在懸崖邊上卻以為是把豬吹上天的風口。」
預測大盤難度極大，我是拿自己的聲譽做賭注，一旦失手就會淪為股民笑柄，但我不在乎自己的聲譽，我只想救一個散戶算一個散戶。我身邊的親人，朋友，同事有好些股民，他們陷入了歇斯底里的股瘋，我想給他們潑冷水，因為他們掙的錢不容易。
潑冷水是吃力不討好的，我算是知道了。主要是筆者潑冷水的聲音太單薄了，主流的財經報紙，電視，微信公眾號等等都在不遺餘力的作股托，很快就把這微弱的理性與冷靜的聲音給淹沒了。最驚艷的當屬社科院和人民日報賣力的股托演出，前者在金融藍皮書上講A股在2015年會飆升到4000點-5000點，人民日報則在12月8日的社論中更為此輪股市暴漲黃袍加身--稱之為「改革牛」，彷彿這頭牛可以刀槍不入了。一個是中國社會科學的最高學術機構，一個是中國最神聖的喉舌。前者應保持學術的嚴謹，理性和中立，後者應謹慎的守護小散戶亦即人民的利益。結果他們也都股瘋了。就像問路的人發現身邊左右上下都是參加派對的人群，想找人指路，卻發現個個都喝得爛醉，一個能清醒說話的都沒有。
家人，朋友，同事都告訴我，看明白了沒有，這是「國家牛」，也就是說是國家要造這個牛市的，跟著國家隊，有肉吃，有湯喝。他們的邏輯行雲流水，猶如詩篇：「現在只讓豬和大象上天，不足以化解巨額的地方債務。只有日成交萬億的海嘯催生一波戰略性牛市，地方政府的股權價值才能有數萬億，甚至上十萬億的增值。中國經濟才能真正解套。要是股市從2000點漲到4000點，企業手裡的資產可是能生生增加10萬億估值。往銀行一抵押，貸出來的錢可就嘩嘩的，不整個五六萬億投資下去才怪。企業如此，那些砸錢進股市的投資者也是如此啊。居民持有的紙上財富增加10萬億，那還得了，兩三萬億的消費鐵定跑不了。風，來的可是時候。要知道，中國股市已經連續下跌了6年，股票便宜啊。這一把乾柴，正等著央行資金開閘這一把火呢。股市起來，讓資金在市場聚攏，再通過市場的方式配置到股市風口上的豬和大象，該投資投資，該轉型轉型，該創新創新，多好。這可是四兩撥千斤的功效。
這種方式，可是最不需要揹負政治成本，最有效刺激投資、消費，進而擴大內需、穩增長的推手。國家戰略資金進場猶如一劑興奮劑，整個股市都沸騰了。很多人開玩笑，現在最大的風險就是空倉，最捉急的就是手上拿著很多現金沒有股票。券商的融資規模都已經超過8000億了，有券商子彈都打空了，甚至把融資融券的收益權都拿去抵押弄錢了。財富效應開始顯現，日均成交6000多億，而場外幾萬億的觀望資金，還會大把的錢跟風砸進去的。需要用大視野、大格局、大心胸來認識此輪崛起行情，繼續抓住主流板塊，動態移動自己的籌碼分布，充分享受中國資本市場的崛起紅利。」
壯觀吧，國家隊是牛市的主力呀。
實際情況是什麼樣子。12月9日人民幣匯率暴跌0.5%，跌至1美元兌6.2064元人民幣，打破了4個月以來的最低記錄，差一點創下自2008年以來單日最大跌幅。筆者在過去兩年多以來多次指出，中國經濟有通貨緊縮的危險，中國受制於債務問題的束縛，難以在貨幣寬鬆方面有大作為。中國眼下能打的牌不多，只有人民幣貶值是釋放通縮壓力和去除債務槓桿的上佳選擇。但是中國迫於歐巴馬政府的壓力，一直不敢在人民幣貶值上輕舉妄動。人民幣出現了這麼大的跌幅，沒有最高層的意志是不能的。A股這輪暴漲行情根本就沒有國家隊，人民幣大跌背後才是國家隊，代表的是中央的意志，A股弄潮的皇親國戚都是逢迎拍馬（說我這是支持改革，支持IPO重啟呀）和打政策的秋風（滬港通通了，國家出了很多對股市利好的政策，人民幣國際化，IPO啥的，可以把股市炒作起來了）罷了。由人民幣大跌可見，中央的意志就是超級去槓桿化壓倒一切。
房地產，影子銀行和股市本質上是一樣的，都是進行債務融資的地方。當房地產和影子銀行的債務槓桿大到不能再大的情況下，只有拉高股市的債務槓桿才能給整體債務解套。數據顯示，A股融資餘額從8月中旬起就急速攀升，12月2日，融資餘額高達8402.4億元，而10月底這個數字才6975.9億，目前約有240萬戶信用賬戶投資人，這相當於每戶借錢35萬元炒股。賣房炒股，工廠停產拿貨款炒股，抵押貸款炒股等等現象已風起雲湧。這就是A股成交量打破歷史記錄背後的原因。富裕個人，機構和企業都在以高昂的利息借貸炒股。根據微金所【民間利率報告】，全國民間借貸市場平均利率水平為26.83%。這麼高的利息成本，通過拉高A股來解套就成了捷徑。很多人掙了20%就很高興，可是對於這些通過高額借貸來炒股的企業，機構，和富翁來說，20%，甚至是40%都不足以還本付息。這樣的槓桿資金支撐的牛市能持久嗎？A股暴漲是企業，機構，和富翁為了從樓市和影子銀行的相關債務中解套所做的一種歇斯底里的嘗試。以拉升股市的槓桿來為堆滿了樓市和影子銀行相關債務的資產負債表去槓桿。通過增加槓桿來去槓桿，這就是本質。
中央的意志是中國經濟不能再加槓桿了，超級去槓桿化壓倒一切。盼望股市暴富的股民們苦等國家隊，國家隊是不會來了。
還是那句話，房地產，影子銀行和股市本質上是一樣的，都是進行債務融資的地方。中國的債務問題已經相當嚴重。就像一個負債纍纍，入不敷出的人，不管他是在哪借錢，是在房地產，影子銀行還是在股市裡，借錢給他都是很危險的，哪怕他信誓旦旦的承諾，你借他錢，他做投資狂賺，給你很高的回報。中國的債務問題只有充分的實現了去槓桿化，才能達到良性的平衡，中國的股市才能引來持續的牛市。
別老問我，今天又漲了咋整。我已經分析的很徹底了，僅供參考。死豬不怕開水燙，聽過嗎？不怕開水燙的就反反覆覆往裡沖
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序