大陸正部級企業負債攀至3.75萬億監管難

【看中國2015年05月15日訊】2013年6月鐵道部分拆，中國鐵路總公司（下稱鐵總）成立，中國鐵路終於邁出政企分開關鍵一步，鐵總以註冊資本1.036萬億元成為中國第一大「巨無霸」式央企。

負債纍纍已經成為鐵總的代名詞，中國鐵路總公司2013年12月發布《2013年三季度審計報告》顯示，截至當年9月底，中國鐵路總公司總負債3.06萬億元，資產負債率上升到63%，比上一季度又增加了0.34%。

5月14日，中國鐵路總公司公布了《2015年一季度審計報告》，報告顯示，截至2015年3月31日，中國鐵路總公司負債合計3.75萬億元，較去年同期增4800億元，同比增加14.68%，較2014年底增加717億元；同時鐵總負債率進一步提高，達到66.25%。

負債增高但利潤卻並不樂觀，2014年淨利潤6.36億元。自2013年3月以來，受宏觀經濟影響，鐵路貨源持續低迷，鐵路貨運量已經連續下滑2年有餘，且降幅有逐漸擴大之勢，進入2015年後形勢更加嚴峻。2015年一季度，中國鐵路貨運發送量完成7.58億噸，同比大降21%。

其微薄的利潤和需要償還負債的利息相比是小巫見大巫，為銀行打工使鐵總成為中國最大的「打工仔」。據鐵總內部測算，每年鐵總僅還本付息就需要支出上千億元。

截止2015年3月31日，中國鐵路總公司國內借款合計2.07萬億元，國外借款合計321.42億元。國外借款最多的前三名依次為，亞行借款、世行借款和德國政府借款。

儘管沈重的債務令鐵總不堪重負，但鐵總借債和發債的積極性仍然很高。14日，中國鐵路總公司同期發布《2015年第一期中國鐵路建設債券募集說明書》，將於5月15日招標發行200億元鐵道債

對於鐵總大手筆的借債和發債，北交大經管學院教授趙堅認為，鐵道部分拆後，劃分成國家鐵路局（下稱國鐵局）和鐵總兩家，是鐵路改革的一大進步。但是，從國鐵局的工作職責來看，要讓國鐵局真正起到監督鐵總運營的作用，恐怕並不容易。

事實上，兩者的行政級別就決定了國鐵局監督鐵總「力不從心」。因為國鐵局是副部級單位，鐵總是正部級企業，在大陸現行的行政體系裡，國鐵局的地位頗為尷尬。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)