中國這次股災的根源是因為這個？(圖)

大陸學者認為股市的骯髒才是這場股災的根源。（圖片來源：網路）

【看中國2015年09月06日訊】9月5日，中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威在微博發文，解析中國股市及股災發生根源，引發民眾熱議，以下是文章節選。

一、股災的根源
2015年6月15日開始的股災至今還沒有最終過去。表面看，「去槓桿」引發這場股災，但是，引發股災的根源是什麼呢？

2014年6月中國股市開始緩慢地啟動牛市，隨著股指的緩慢上升，接踵而來的是操縱股價，內幕交易，虛假信息，高槓桿......目前股市醜惡現象有過之而無不及。中國股市是骯髒的。在骯髒的股市裡，有人甚至膽敢以「國家隊」救市的名義，中飽私囊。可見，股市的骯髒才是這場股災的根源。

二、重建中國股市的秩序

2015年9月7日以後，中國股市可能迎來這場股災的最後一跌。最後一跌可能清除違法違規進入股市的「槓桿」資金，將融資餘額佔股票總市值的比率控制在安全的範圍內。最後一跌也許是清理股市騙子和腐敗分子的開始。

面對股災的最後一跌，如果債務人將銀行的股票質押貸款用於實業，債務人可以向銀行申請展期。如果債務人將銀行的股票質押貸款違約挪用到股市，那麼，債務人可能要吸取一個慘痛的教訓。

三、中國經濟發展是股指上漲的基礎

目前，有一種輿論認為，中國經濟增速放緩，不能支撐股指上漲。這種輿論的理由是中國GDP增速持續回落。

中國上市公司2015年上半年報告已經發表完畢。我們注意到2015年上半年某些傳統行業龍頭企業的淨利潤同比大幅度下降，例如，水泥行業龍頭企業海螺水泥淨利潤同比下降19.17%，紡織行業龍頭企業魯泰A淨利潤同比下降27.76%。

四、保護大多數投資者的股票投資收益

股市是為實體經濟直接融資，為實體經濟服務的場所。由於上市公司直接向投資者融資，上市公司可以降低融資成本。目前，中國的利率明顯高於其他國家。中國部分上市公司的股息率已經高於或接近中國銀行五年期存款利率。

目前，大多數投資者都認為中國股市不是投融資場所，而是零和博弈的賭場，並且深受其害，所以，不論政府出臺任何利好，投資者都會拋售股票，離開股市，因為投資者認為政府的利好與賭場沒有任何關係，甚至認為政府出臺利好是為了引誘投資者進入賭場。

即使中國發布良好的宏觀經濟數據，上市公司有良好的經營業績，但是，只要證監會官員失職、瀆職，甚至與利益集團同流合污，中國股市的功能就無法修復。

如果沒有徹底整頓中國股市，即使國家隊救市，不論國家出多少錢，國家的錢都會被利益集團賺到他們的腰包，並且成為他們的笑柄。
全體政府官員和股民已經親眼看到和親身體驗到股災的破壞力量。這場股災甚至開始動搖國民對政府執政能力的信心和信任。

中國股市需要一場「反腐風暴」，才能保護大多數投資者的股票投資收益，才能恢復中國股市的功能。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)