為何資本對香港市場的態度有了天壤之別？

【看中國2017年10月13日訊】市場裡三件事引人關註：人民幣繼續跳漲；港股創出十年新高；以保險資金為代表的全球投資者，爭相跑到香港市場掃貨。

不知道各位是否還有印象，就在短短的一年前，大家對待香港市場，可是完全天壤之別的態度。當時的背景是，人民幣貶值、港幣貶值，港股下跌，風聲鶴唳，草木皆兵。人們已經是一副疑人偷斧的狀態，看到任何消息，都懷疑，都擔憂。

誰知道，僅僅只用了短短几個月，香港市場觸底，有了這些年最令人振奮的表現。之所以會如此，沒有別的原因，就是因為當時的香港市場足夠便宜。

一個東西便宜有兩種可能：第一種，次品，一分價錢一分貨，所以便宜；第二種，質量沒問題，只是因某些原因而打折出售。

而當時，港股背後的那些資產，尤其是大量的內地公司，企業經營狀況完全沒有任何問題。就像一家商店，商品沒毛病，只是價格在打折，你是信價格？還是信質量？

事到如今，香港市場創出新高，全球各路資本都心急火燎的跑來助陣。請問當年在最便宜的時候、回報最高的時候，他們去哪了呢？

這問題的答案，剛剛揭曉的諾貝爾經濟學獎獲得者做出了很好的回答。今年的經濟學獎頒給了一位研究行為經濟學的教授塞勒。行為經濟學就證明了，人並不是那麼理性的，即使當時機會再好，投資回報再高，但你就是不會去投資。因為投下去的當時你馬上就是虧的。

塞勒教授的研究證明，人有兩種心理控制，一種心理希望立刻得到滿足，另一種才是理智權衡未來。多數時候，第一種心理會佔到上風，管他將來會不會大賺特賺，我只知道眼下這一刻，肉很疼。

所以從人的心理活動，行為經濟學就讓你很好的理解了，為什麼現在港股已經不便宜了，但是大家都衝進來掃貨，當時在回報很高的時候，全場幾乎鴉雀無聲。都是人心在作怪，和公司價值、香港的經濟狀況，都完全無關。

最後總結：香港市場便宜的優勢，已經隨著全球各路資本的掃貨而幾乎消失。但是和美國市場相比，和內地市場相比，恆生中國企業指數還是相對便宜，而且大量內地公司在香港大幅折價，耐心翻翻石頭，幸運的話，也許還能找到寶貝。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)