【看中國2017年10月7日訊】作為投資人，無論是買房還是炒股，弄清楚市場上的資金量非常重要。過去幾年，中國無論是官方還是民間，普遍採用M2衡量市場上的貨幣總量。
M2被稱為廣義貨幣，是居民和單位的存款+現金總和。有意思的是，9月15日央行發布2017年8月金融統計數據報告顯示：8月末，廣義貨幣(M2)餘額是164.52萬億元，同比增長8.9%。M2同比增速連續4個月降到了個位數，不僅如此，8月份還跌破「9」的關鍵數字，創下歷史新低。
中國近20年的M2貨幣存量及增速對比（網路圖片）
與過去M2時不時20%相比，目前的貨幣供應量確實低得可憐。原本貨幣供應減少，資金面緊張，股市樓市難免掀起一場波瀾。然而，8月份的股市逆勢上漲了2.68%，樓市總體保持平穩。
該怎麼解釋M2大幅收縮時資產價格仍然表現得相當突出呢？較為合理的解釋應該是：M2作為貨幣總量的度量值已經失真！
現在問題來了：在M2已經失真的情況下，市場上真實的錢到底有多少呢？
在回答這個問題之前，首先要知道現代意義上的貨幣（錢）到底是啥？
筆者認為，貨幣必須得同時滿足下面四大特徵：合法通用、交換功能、價值尺度、支付手段。即貨幣必須具有支付的功能，度量商品價值的功能且在較大範圍內能夠流通使用。
我們可以分成兩類：
1、非電子貨幣：紙幣；
2、電子貨幣：銀行活期存款、定期存款；
想想看，銀行存款是不是可以用來轉賬支付？賬戶資金一旦劃轉，其價值尺度、支付手段特徵表露無疑，銀行轉賬受法律保護且在全國範圍內通用，所以銀行存款是貨幣，紙幣就更不用說了。
對銀行存款來說，我們把100塊錢存在銀行裡，實際上是銀行欠我們100塊錢，銀行會給我們一張存款憑證，這張存款憑證是沒有價值的。打個比方，某一天這家銀行破產了，那麼這張存款憑證就是一張廢紙。
人們之所以放心在銀行存款，就是因為相信銀行的信用。所以，在這個交換過程中會產生100塊錢的信用。
對紙幣來說，實際上也是沒有價值。如果國家沒了，這張紙幣其實也是一張廢紙。現實中我們的勞動成果之所以願意接受紙幣作為貨幣補償，那是因為人們相信國家的信用。在這個過程中人們每個月的酬勞是多少，實際就產生了多少信用！
所以可以這麼理解，從現代意義上說，貨幣增加多少，信用就增加多少，信用就是貨幣。
如果你還聽不明白，那就再舉兩個例子：
1、在紙幣沒有出現以前，一般是白銀充當貨幣的功能。A把100兩白銀存入XX錢莊（銀行），XX錢莊把100兩白銀借給B，在這個過程中信用會產生200兩白銀（A借給XX銀行的100兩白銀+XX銀行借給B的100兩白銀），而交易過後貨幣仍然只有100兩白銀，即B拿到的100兩白銀，而A在XX錢莊（銀行）存款不能隨便動用，不滿足貨幣的基本功能（合法通用、交換功能、價值尺度、支付手段），所以不能充當貨幣。
2、在現代，A把100塊錢存入XX銀行，形成XX銀行的活期存款，XX銀行將100塊錢貸款給B（假定不需要存款準備金）。在這個過程中信用產生了200塊（A借給XX銀行的100塊+XX銀行借給B的100塊）。同時貨幣也產生了200塊，即B拿到的100塊+A在XX銀行的存款100塊。因為在現代社會中銀行存款可以轉賬支付，滿足貨幣的基本功能。
可見，隨著社會的發展，貨幣的含義發生重大變化。在古代，貨幣不等同於信用，但在現代，貨幣即是信用。
好了，如果你現在承認了貨幣＝信用，那現代社會中信用還有哪些，難道只有現金和銀行存款嗎？
那當然不是！
比如人們在支付寶裡存錢，實際上就是支付寶欠大家的錢，我們存多少錢，信用就會產生多少。與此同時，支付寶、微信的資金可以用來轉賬支付，具備合法通用、交換功能、價值尺度、支付手段四大基本功能，所以它也是貨幣。
但是，這些貨幣很多並沒有統計在M2里，導致M2失真。
那麼現在市場上真實的錢、真正的信用有多少呢？
按照《中國理財產品市場發展與評價》統計的數據，截至2016年末，中國的信用總量達到181.92萬億，遠比同期M2的155萬億多得多！
下面是近年M2和信用總量對照表：
中國近年來M2和信用總量對比（作者製圖）
如果數據統計準確，那麼它告訴我們3點信息：
1、M2已經不能真實反映市場上全部的錢規模了，大約有20%的錢尚未被M2統計覆蓋；
2、2016年末，信用總量是181萬億，這是當時市場上所有的錢的數量，相較2015年，增速16.51%，說明市場貨幣供應量仍然處於非常高的水平；
3、2016年，中國GDP增長是6.7%，信用總量（所有的錢）增長是16.51%。一般來說，社會上的錢主要用來創造財富（GDP），如若富余，那麼將會造成價格上漲：
物價、資產價格上漲幅度≈信用總量同比－GDP同比＝16.51%－6.7%＝9.81%
它解釋了目前兩大經濟問題：
A、貨幣確實存在超發！
B、貨幣超發下，2015年出現股市牛、2016年出現樓市牛！
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序