【看中國2017年11月13日訊】港股銀行遍地白菜價偏偏不要，為何付出20%以上的平均溢價，去買更貴的？未來銀行在競爭的究竟是什麼？港交所的數據顯示，香港的外資，通過深股通渠道，耗資3.65億投資了一家中國內地的銀行（平安銀行）。這是一年內，外資單日投資力度最大的一次。
這件事的有趣之處在於，香港市場有大量廉價的中資銀行，一塊錢的資產當六毛來賣，幾乎是買一送一的白菜價。那麼，放著家門口的便宜貨不要，為什麼要花平均貴20%以上的高價，跑到內地來投資另外一家銀行呢？
首先，為什麼香港的中資行便宜？這是因為香港的外資機構參照的是華爾街對美國銀行業的定價體系。
花旗銀行常年在美國以淨資產打折的價格出售。因為美國的銀行業是充分競爭行業，而且它有投資銀行業務。一旦遇到金融危機，美國的銀行是會破產的。因此，給美國的銀行來定價，就必須包含可能會關門大吉的這種風險，因此，估值很便宜。
但是中國的銀行業不是充分競爭行業，而且不參與高風險的投資銀行業務和金融衍生品，二者的經營風險完全不同，給的定價基準就不應該一樣。因此，以外資主導的香港市場，在這個問題上，對中國銀行業的認識顯然是不準確的。
但是，這依然無法解釋，為什麼外資願意花高價，來內地投資另外的這一家銀行。要想做出回答，我們必須要看清楚：銀行這個行業從哪裡來，將來要往何處去？銀行業的未來，究竟是在競爭什麼？
銀行的發展，大致會經歷三個主要的階段：
第一階段，面向國企和大公司等企業客戶。這在上一個十年，是銀行利潤增長的主要來源，銀行是依附在企業身上的，而企業依附於宏觀經濟的大形勢。
然而，隨著經濟減速和結構轉型，那些大企業都不需要資金了，否則無法解釋為什麼那麼多公司都在買理財產品。其次，真正需要資金的企業，比如創業公司，它拿風投的錢，而發展到後期，它登陸資本市場IPO融資。頂層設計一直在強調從間接融資到直接融資，翻譯一下就是說，從問銀行要錢到向資本市場要錢。因此，銀行業發展的第一階段，基本已經走完了。
第二階段，很多銀行預先就發現這種變化，並做了轉型，做了大量的房貸業務，因為個人的信用往往比很多小企業好的多，個人不會跑路，個人也不會斷供房貸，因此，房貸業務成為這一階段銀行的優質資產。
但是往未來看，隨著房子的居住需求被基本滿足，以及由買向租的需求轉化，房貸業務的需求增速也會減緩。由於政策的限制，大家已經看到了各大銀行，從利率到額度，已經事實上收緊了房貸業務。
未來，銀行業會全面進入發展的第三階段，進軍零售業務，也就是個人消費貸款業務。這一點也是美國的歷史經驗，美國的高成長優秀銀行（富國銀行）都在個人消費貸款和信用卡業務上做的很好。因為個人金融做的好，所以他支撐了美國以消費為經濟動力的持續幾十年的經濟繁榮，我們現在也要借鑒美國。
當一項業務從toB，轉為toC（對公業務轉為直接面對消費者的個人業務）決定商業競爭差異化的首要因素，將變為品牌效應。因為大眾消費者和用戶都是感性的，他們依靠感官的體驗，依靠對於品牌的想像對產品做出選擇和判斷。
比如在美國，雙盲測試，美國消費者說百事可樂好喝，但是事實上可口可樂顯然賣的更好。再比如說，茅台一瓶難求，但是化學式成分，它和別的白酒沒有什麼差異，雙盲測試，茅台也不是大眾評選出的口感最佳。這些案例都在說明品牌對於一項toC業務的決定性作用。
那麼各位，你思考一下，作為用戶，你選擇銀行，你關注品牌嗎？你又為什麼會認為一家銀行的品牌比另一家更有吸引力呢？
決定未來銀行之間競爭的第二點，正是有關於獲取用戶。請注意，不是消費者、更不是儲戶，而是用戶。
過去銀行獲取儲戶是通過線下大量鋪營業網點，三步一門，五步一店，你不是因品牌而成為它的用戶，而僅僅是因為方便。但是未來這一招不管用了，因為大家業務都不走線下，而且租金成本都非常高昂，你即使鋪再多門面也沒用。
那麼，未來的銀行如何獲取用戶呢？它要學習網際網路公司，要有流量的思維和用戶的意識，你獲取一個用戶的成本是多少？你使用了怎麼樣的IT技術去提高獲得用戶的效率，同時還能降低成本？當獲取了用戶，你如何留住他，讓他忠於品牌，並且願意持續在你這裡進行高頻、終身的金融服務呢？
以上這些，才是銀行業未來的競爭關鍵所在。
總結一下，人人都知道消費升級是趨勢，是投資方向，但是人們都忘了，消費升級，消費者的這筆支出，錢從哪裡來？
未來最有競爭力的銀行，應該是那些提前戰略布局個人零售業務，最懂個人用戶的公司。它們能像網際網路公司一樣搭建平臺，讓用戶深深駐紮下來。它們能夠用特有的服務和文化，構建出一個令用戶產生共鳴的差異化金融品牌，帶著廣大用戶、投資者，一起去往那個流淌著蜂蜜與牛奶的應許之地。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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