中國股市進退兩難 最大的隱患是什麼？(圖)

中國股市A股進退兩難，下跌有支撐，上漲有壓力。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2019年4月23日訊】近日中國股市A股進退兩難，下跌有支撐，上漲有壓力，權重拉升不持續，題材熱點換著炒，更重要的是日成交金額降至七八千億左右，對比二三月份的萬億盛況，活躍度明顯降低。

「春季躁動」行情來得過於猛烈，大部分投資者都能賺錢，甚至有些私募、游資已經在外遊玩了。確實，部分機構、大戶在這一輪行情裡，把一年的盈利目標都實現了，可以好好放鬆一陣子。

其實，稍微有一些經驗的投資者，都能明白一季度的行情，是有意發動的。目的主要有三個，第一，提高股市的賺錢效應，為科創板的設立造勢。第二，化解股權質押重大風險，以及其他潛在的資金鏈斷裂引起的系統性風險。第三，促進金融改革，提高股市的地位，弱化樓市的投機性，藉助資本市場的融資服務功能，進行經濟轉型。

A股一季度漲幅超過30%，打下了堅實的根基，高層不會輕易讓成果付之東水，但又不希望漲得太快，因為那樣會產生泡沫，所以才會出現目前進退兩難的格局。維持震盪格局也挺好，只要有熱點炒作，短線保持熱度，照樣能使得市場保持活躍度。

然而，盤久必跌，如果每一次接近高點的壓力位，都會下跌，則會在投資者的心裡面，產生一種慣性思維，認為高點過不去，先賣出股票再說。此外，近期市場不斷有利好消息，3月金融和經濟數據超預期、國常會上給了降准的想像空間，可是大盤卻畏手畏腳，讓人大跌眼鏡。按照正常邏輯，經濟數據的落地，並沒有出現我們預想的那麼差，反而是有不錯的表現，利好銀行、週期板塊，大主力完全可以用這些權重板塊，作為拉指數的「先鋒」，推動指數再上一個台階。有利好卻沒什麼表現，其實就是給大盤上漲埋下了隱患。

進入四五月份，迎來的是繳稅的高峰時期，投資者擔心資金面緊張，所以期望看到央行再次實施降准，釋放流動性。還有，年報和一季度報都在四月份披露完畢，純粹靠炒作的概念股，一旦業績不好，便會原形畢露，很難再用講故事來吸人投資者買入，有業績、基本面好、估值低的股票，在此階段更容易走強。

可能你會問，券商板塊三月份業績大增，為什麼反而沒有再拉升一波？因為券商在大盤快速拉升段，上漲幅度很大，並且行情轉好，投資者已經預期到券商的業績也會跟著轉好，進一步強化了上漲幅度，但真正到了業績公布時，利好落地，難有超預期的表現。所以，板塊或者個股的業績表現要結合漲跌表現來看。

市場目前最大的隱患是增量資金不足，量能均值下降。根據基金一季度報，大多數基金選擇大幅加倉，高倉位運行，意味著加倉空間有限。不管是技術面、基本面，還是資金面，皆引起了投資者的謹慎情緒。所以，市場走勢趨於複雜，最容易賺錢的時間過去了，就需要市場充分消化獲利籌碼，抬高市場的平均成本。大盤暫時在3300點之下徘徊，如果繼續上攻的話，下一個目標預計是3500點，但是我們要做到心裏有數，沒有經過充分整理，就直接拉升至3500點，把階段性行情一下子走完，下一輪行情等待時間可能就要更久了。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)