人民幣匯率再創新低二十大後央行更難干預(圖)

分析指，中共二十大之後，官方更難干預人民幣貶值趨勢。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2022年10月22日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）儘管中國央行不斷干預，消耗大量美元之後，人民幣兌美元匯率仍持續下跌，分析指，中共二十大之後，官方更難干預人民幣貶值趨勢。

在中共二十大召開後，英國路透社引述6名銀行消息人士披露，中國國有銀行為了避免人民幣過度貶值而加強了干預力度。這些國有銀行利用遠期市場（Forward market）和現貨交易方式，試圖穩住人民幣匯率。

這些消息人士透露了一些詳細操作信息，中國主要的國有銀行通過遠期市場將人民幣兌換成美元，然後在現貨市場（Spot market，Cash market）出售美元。這些操作方式也是中國央行在2018年、2019年採用的干預匯率策略。

一般來說，國有銀行在外匯市場的操作都是央行授權的，但它們也可以根據自身的需要或者為企業客戶進行外匯交易。

瞭解交易市場情況的這些消息人士稱，北京當局這次拋售美元的交易是為了穩定人民幣匯率，掉期交易有助於以遠期美元來避險，並錨定人民幣的遠期價格，這些拋售美元的規模「相當大」。

掉期交易是一種衍生性金融商品，指交易雙方約定在未來某一期限相互交換各自持有的資產或現金流的交易形式。較為常見的是外匯交換交易和利率交換交易，多被用作避險和投機的目的。

儘管有官方的干預，但在10月21日，在岸人民幣兌美元匯率下跌至2008年全球金融危機以來的最低水平，以7.2494元人民幣兌1美元的價格收盤。

在過去的一個星期裡，人民幣兌美元的匯率大約下跌0.78%，今年至目前為止，人民幣對美元貶值幅度達12.3%。

導致人民幣貶值的主要有兩大因素：一、美聯儲持續保持嚴厲的緊縮貨幣政策，提高了市場對美元繼續升值的預期，料將持續加息到明年；二、中共二十大期間發出的信號顯示，北京當局堅持的「清零」防疫政策沒有放鬆的可能。

在「清零」防疫政策之下，中國各地方政府將繼續採用所謂的「靜態管理」的封城手段，控制零星出現的疫情的擴散，這勢必會繼續給中國經濟增長帶來巨大的抑制作用。

美國財經媒體彭博社本週作的一項調查發現，外匯交易員們認為，中國央行在中共二十大結束後，就可能會放寬對人民幣匯率的嚴格控制。

接受調查的三十名交易員中大約90%預測，中國央行會在中共二十大結束後放寬匯率浮動區間。其中半數認為，人民幣兌美元匯率會在今年下降至7.4，甚至7.5的水平。只有10%的交易商認為人民幣匯率能夠保持在目前大約7.25的水平。

彭博社引用加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）公司亞洲外匯策略部主任阿爾文．T．譚（Alvin T.Tan）的話說，「我認為，中共黨代會一旦結束，就會允許（人民幣）貶值趨勢繼續進行，匯率將繼續攀升。」

「隨著美國利率的持續上漲，美元兌人民幣匯率承受的壓力也會加大，這將導致人民幣借貸成本的大幅度下降」，阿爾文．譚說。

英國銀行集團國民西敏集團（NatWest Group）首席經濟學家劉佩倩（音譯）也持類似觀點。彭博社引用他的話說，「我們認為中國央行在黨代會期間維持外匯市場的穩定，但之後它沒有顯示出任何強烈意願要把美元對人民幣的匯率保持在某個具體的價位之上。」

9月28日，中國央行網站發布聲明稱，「外匯市場事關重大，保持穩定是第一要義」。並且發出了警告：「必須認識到，匯率的點位是測不准的，雙向浮動是常態，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。」

然而，從長期來看，人民幣匯率的表現和中國央行的匯率政策還將取決於美元的走勢。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)