調查：全球股市調整頻繁 未來可能波動加劇(圖)

全球股市的波動尚未結束。（圖片來源：Getty Images）

（看中國記者文龍編譯）2月23日，根據路透社對股票分析師的調查，全球股市的波動尚未結束，因為更多投資者認為利率可能會在更長時間內保持較高水平，其中大多數人預計會在三個月內出現調整。

全球股市在2022年下跌了近20%。如果通脹不下降、經濟增長疲軟將迫使央行停止歷史性的加息行動，並迅速開始降息而導致反彈，未來幾個月內的情況可能會更糟。

然而，今年迄今為止，通脹居高不下、勞動力市場強勁和經濟增長富有彈性，這些降息預期破滅，導致債券收益率和市場利率定價大幅走高。

最近幾個月股市上漲了約20%，一些策略師表示市場漲幅過大。

「在年初至今的反彈之後，整個股票市場的估值都被拉高了。收益的復甦必須非常強勁才能證明這些水平是合理的，因為在通脹水平的支持下，實際利率下降的支撐應該仍然有限，」Bank J.Safra Sarasin的股票策略師Wolf von Rotberg說。

路透社在2月10日至22日對涵蓋17個全球股票指數的150多位策略師、分析師和基金經理進行的調查發現，56%的人預計未來三個月當地市場將出現調整。

86位受訪者中共有48位表示，資本市場出現調整的可能性很高或非常高。其餘38人表示低或非常低。

民意調查顯示，大多數接受調查的指數將不及預期，或者到年底將僅能收復2022年的損失。

雖然公司盈利需要強勁，但很大程度上取決於通貨膨脹率的下降幅度，是否會在年底前加速實現主要央行的目標，例如，美聯儲是2%的目標。

大多數分析師承認，這種理想情況不太可能發生。

德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin指出：「如果經濟彈性增長/軟著陸/不著陸是核心前景，那麼用這種觀點更容易解釋股市的彈性。」

「然而，如果這種更強勁的增長推動了通脹預期，或者通脹高於預期，那麼在結構性變革的世界中，美聯儲不得不採取更多行動的前景，會增加政策失誤的風險，從而使股市變得脆弱。」

近60%的受訪者（83人中有48人）表示，他們對2023年底的預測甚至部分不依賴於央行在12個月內降息。其餘35位表示，他們預測的前景仍取決於央行的降息。

大多數分析師（82位分析師中有57位）預計，價值股今年的表現將優於成長股。

預計年底前華爾街的標準普爾500指數將較目前上漲約5%。標準普爾500指數預計到2023年將收於4,200點，全年上漲9.4%。該預測目標與2022年11月的民意調查相比沒有變化。

潛在的盈利下調和貨幣政策前景的不確定性，導致分析師和策略師今年對歐洲股市持謹慎態度，預計2023年將小幅下跌。

印度股市今年的漲幅將低於幾個月前的預期，這主要是由於對利率上升的預期，但大多數分析師也認為近期出現調整的可能性很小。

摩根大通全球和歐洲股票策略主管Mislav Matejka指出：「雖然我們認為第一季度最初可以保持強勁，但最終可能無法從根本上確認下一階段的反彈。」

拉美股市今年的表現相對較好，墨西哥股市預計將上漲6.7%至57,500點，巴西Bovespa股票指數預計到年底將上漲14.5%至125,000點。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)