中國經濟是否通縮？專家們進行了分析(圖)

中國經濟呈現通縮（通貨緊縮）態勢。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2023年4月13日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國國家統計局公布的CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據均下跌，中國經濟呈現通縮（通貨緊縮）態勢。對於現下和未來的經濟狀態，一些專家進行了分析。

中國國家統計局4月11日發布了2023年3月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

從環比看，CPI下降0.3%，降幅比上月收窄0.2個百分點。從同比看，CPI上漲0.7%，漲幅比上月回落0.3個百分點，1年半以來新低。

從環比看，PPI繼續持平。從同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月擴大1.1個百分點，創近3年新低。

經濟界認為，經濟增長和通脹本質上是流通中的貨幣數量及其流轉速度（即貨幣轉手次數）。而它們眼下的運行軌跡，正在指向經濟衰退。北京當局需要提出更多支持政策，才有可能帶動經濟走出通縮。

通貨緊縮（通縮，deflation），本意為貨幣流通數量減少，但也指整體物價水平持續下跌的經濟現象，是與通貨膨脹相反的概念。通貨緊縮時，會使無急迫需求與耐用品的消費延後，造成消費支出收縮，影響商家與企業的營收，並反過來造成消費力持續下降，形成惡性循環、經濟衰退。

海外智庫「天鈞政經」研究員宋維駿指出，中國經濟通縮，結合金融數據也印證了這一點。根據中國央行的數據，M2（廣義貨幣供應量）的月增速已經連續12個月超過10%，這樣的情況下，中國經濟仍未回暖。M2是包含存款數據的，所以M2增速高的一個原因是存款增加了。一季度人民幣存款增加15.39萬億元（人民幣，下同），其中，住戶存款增加9.9萬億元，這意味著內需仍然不振，人們不願意消費。值得注意的是金融空轉現象，流動性在金融系統內而沒有到實體經濟當中，即銀行發放出去的貸款由於多種原因又轉變為銀行的存款。

經濟學博士馬紅漫認為目前出現了通縮跡象：CPI雖然是正增長，但對應GDP（國內生產總值）5%左右增速目標，CPI卻接近零，是明顯的物價萎縮。

中國財經評論員劉曉博認為中國經濟處於「非典型通縮」，嚴格意義上的通縮，是以下兩種情況至少出現一個：1、CPI同比漲幅為負，且維持3個月；2、M2同比增速為負，且維持3個月。第一種情況，CPI雖然接近於零增長，但畢竟還沒有轉負。第二種情況，中國央行4月11日公布數據顯示，3月末，M2餘額281.46萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末低0.2個百分點，比上年同期高3個百分點。M2增速並不為負。

思睿首席經濟學家洪灝認為，由於房地產似乎在復甦，居民開始把新增流動性配置買房，通脹暫時被壓抑。

經濟學家任澤平撰文稱，只有全力拼經濟才能救「通縮」。3月物價數據「通縮」和金融數據回升並存，經濟復甦基礎不牢、需求不足，貨幣財政政策仍需積極發力，提振居民和企業信心。

中國社科院經濟教授劉煜輝則指出，中國經濟已出現通縮和近乎全民負債。

他在出席華夏基金春節投資策略會時警告，中國已進入通縮的時代，「中國眼下的經濟形勢一句話來講：就是通縮開始了。經濟已經落入衰退像限，老百姓確實沒錢，六個荷包蛋確實癟下去了。中國14億人，按照央行的統計，現在是7億人負債，如果把小孩子和老齡人剔除的話，接近全民負債。中國整個家庭部門的負債率佔其可支配收入的比例，已經高達137.9%，達到一個相當高的程度」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)