中國經濟9月若再無觸底跡象 當局10月份有大動作(圖)

北京當局將把明年的政府債券發行額度進行提前分配。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2024年8月22日訊】（看中國記者文龍編譯/綜合報導）中國官方betway体育手机网 的一系列數據顯示，中國經濟步履蹣跚，內需不振、消費低迷的問題突出。政府顧問表示，經濟若再無觸底跡象，當局將把明年的政府債券發行額度進行提前分配。

又一輪糟糕的經濟數據

中國國家統計局日前發布了又一輪糟糕的經濟數據，這給北京當局帶來了壓力，迫使其進一步放鬆貨幣和財政政策，甚至發放消費券，以使經濟增長回到今年約5%的目標。

在經歷了慘淡的第二季度之後，中國這個世界第二大經濟體在7月份進一步失去了動力：新房價格以9年來最快的速度下跌，工業產出放緩，出口和投資增長下滑，失業率上升。

其它數據好於預期，但並非出於積極原因。通脹上升是由於惡劣天氣而不是國內需求強勁造成的，進口激增反映了中國企業在美國新的技術限制措施公布之前提前購買晶元的情況，而零售額的回升則因2023年同期的基數低而顯得超預期。

總而言之，這些數據為北京當局政策制定者描繪了一幅令人擔憂的景象，他們似乎越來越有可能加大刺激經濟的力度，除非他們接受增長放緩以及消費者和企業信心螺旋式下降的前景。

據路透社報導，UBP亞洲高級經濟學家卡洛斯．卡薩諾瓦(Carlos Casanova)表示：「目前的經濟表現仍落後於目標，需要立即採取重大政策干預。」

他表示，這可能需要政府將預算赤字佔國內生產總值(GDP)的比例從計畫的3%擴大到4%。

一位不願透露姓名的政策顧問表示，如果夏季經濟增長沒有出現觸底跡象，北京當局可能會在10月份決定提前完成明年的政府債券發行配額。

這位顧問表示：「否則，經濟將看起來很糟糕，增長5%是不可能的。」但他沒有詳細說明刺激措施的方向。

去年10月，北京當局也採取了類似舉措，將預算赤字佔GDP的比重從3.0%提高到3.8%，並單獨提前分配了2024年地方政府債務配額，部分資金用於投入防洪和其它基礎設施建設。

報導指出，與去年相比，今年10月份可能發生的變化是額外資金的用途。

經過數十年對橋樑、公路和鐵路的投資後，基礎設施投資的通常做法正在帶來越來越少的回報。與此同時，北京當局首選的增長動力——代表「新質生產力」的先進位造業正在加劇與貿易夥伴國的緊張局勢，以及各界對中國工業產能過剩和經濟通貨緊縮的擔憂。

法國興業銀行分析師在有關betway体育手机网 數據的報告中寫道：「鑒於其規模，中國經濟無法僅依靠製造業和出口來增長。」

報告中寫道：「為了實現5%的增長目標....政策制定者需要加大對內需的支持。」

隨著消費者收緊錢包，中國電子商務巨頭不得不採取大幅折扣和促銷活動來吸引購物者，從而擠壓了整個零售行業的利潤。阿里巴巴集團betway体育手机网 發布的數據顯示，由於該公司國內電子商務銷售面臨消費者謹慎支出的壓力，其營收未達到市場預期。

中共政治局7月份的會議承諾政策逐步向消費者傾斜，分析師認為這是官方承認之前的工具包沒有按預期發揮作用。

中國官方媒體發表的一篇文章重申了疫情期間美國和其他國家實施的一個政策，《中國日報》援引來自政府支持的智庫的三名經濟學家的話說，政府「應該考慮向消費者提供價值至少1萬億元人民幣的額外直接支持——無論是現金還是消費券。」

這個數字相當於中國去年GDP的0.8%，但此前遭到北京當局抵制。

文章稱，這一舉措「將需要擴大今年的赤字率或批准額外的特別國債」。

清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵表示，消費券在10月份假期期間發放是「明智的」。

鑒於過去的阻力，大多數經濟學家對北京當局是否會實施這一舉措持懷疑態度。在大流行期間，官員們更願意支持企業，而讓消費者自己照顧自己。

澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬表示，此類消費券的影響將是一次性的，只有當受危機打擊的房地產市場和股市開始復甦時，消費才會持續回升。

他估計，中國家庭財產財富已從600萬億元人民幣的峰值下降了20%-30%，下降幅度大致相當於中國的年經濟產出。

「人們會在收到消費券的當月進行消費，」邢兆鵬說，「只有房地產和股票價格（上漲）才能讓消費永不停歇。」

經濟步履蹣跚 內需不振、消費低迷

自北京當局從2023年的年初結束了「清零」防疫政策之後，官方一直期待經濟復甦會導致出現「報復性」消費。但是，在三年「清零」中遭受毀滅性打擊的中國經濟出現了罕見的併發症，長期支持中國經濟高速增長的「三大引擎」—-房地產業、出口和投資一一熄火，中國經濟陷入了全面低迷。在這種情況下，北京當局仍將2024年經濟目標制定為GDP增長5%。

據中國官媒新華社報導，中國總理李強8月16日在主持國務院第五次全體會議時重申，要堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務，大力提振經濟，並將重點刺激消費。

北京當局在過去的一年多里為推動經濟增長推出了許多刺激消費的措施，從取消各種購房限制到提供低利率房屋貸款，從推動消費品以舊換新到提供電動汽車優惠，可以說是動了不少腦筋。在7月份，中國財政部宣布發行超長期特別國債資金，以及支持地方政府實施消費品以舊換新，以刺激消費支出。

但是，以上措施迄今為止並未出現預期的效果。

美國之音8月17日的報導指出，習慣了「供應端」思維的官僚體系始終不肯直面消費疲軟的主要原因，不是消費者不肯花錢，而是他們顧慮太多，生活太難。解決這個問題的根本不是如何「刺激」，而應當改變消費在宏觀經濟中的關鍵作用。

中國央行貨幣政策委員黃益平最近在一次公開演說中呼籲改變「重投資、輕消費」的政策理念，敦促北京加強刺激消費力度，甚至要求政府直接向民眾發錢。

黃益平指出，政府過去幾十年的宏觀政策都是以雷厲風行、立竿見影著稱，但是現在的宏觀經濟政策刺激力度偏小，「這看起來多少有點奇怪」。

黃益平表示，當前中國經濟已經面臨較為嚴峻的過剩產能挑戰，進一步的刺激政策很可能會加劇產能過剩的矛盾。

他建議政府，短期的政策方向應把追求溫和通脹的重要性提高到與追求中速經濟增長同樣的地位，設定消費者價格指數（CPI）增長區間（2%至3%），明確政策目標。他還呼籲加大宏觀經濟政策的力度，盡快落實已經安排好的財政開支，其中包括「讓農民工在城市落戶」和「直接給老百姓發錢」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)