被严重低估的农产品或许是未来投资的主要对象。
在2010年中国金融衍生品投资峰会会后,国际投资大师吉姆•罗杰斯接受专访时表示,不论是美国国债还是全球股市,未来的前景都将趋于黯淡,反而是名不见经传的农产品可能会给投资者意外的惊喜。
据其介绍,农产品被看好的一个关键就是它的价格长期处于不景气状态。如糖的价格和上世纪70年代相比几乎下滑了75%,其他品种如咖啡和橙汁的价格从历史上看也算是便宜。美盘的咖啡曾在1994年和1997年一度达到270美分/磅以上的高位,而美盘橙汁目前不足140美分的价格也与2006年200美分附近的高位相差甚远。
“并不是我偏爱农产品,只是我倾向于关注一些非常不景气的资产的价格,如天然气的价格现在也被压得很低。”罗杰斯称。
他指出,并不建议投资者现在都去做多农产品,只是认为如今的农产品价格已经被压缩到了相当低的位置,其中,大米和糖是两个典型被低估的产品。
但做多任何农产品都要有合理的投资渠道,对于以融资杠杆方式借钱参与商品交易,罗杰斯似乎十分谨慎。在他眼中,融资杠杆最大的问题在于,即便你看准了一种商品的运行大趋势,以这种借钱的方式参与投资,仍有很大的破产风险。
同时,他多年的投资经验也表明,做多一个商品的难度和风险要远远小于做空,且做多可以获得较为长期的大幅盈利,农产品尤其如此。因为任何商品都有其价值,商品价格即使短期下跌,下跌的空间也会在0点之前打住,绝不会出现一个负价格的局面,但是商品的上涨空间理论上却是无限的。
罗杰斯举例说,在价格为10点左右介入某一个商品,若做空,该资产急剧下跌,即便持有10年,最多也就是获得10点的收益,这还是要在看对方向的情况下。但如果在相对低位做多,中长期说不定该资产价格会增长100%,甚至1000%。由此看来,做空一个资产,其长期的盈利不及做多。
不过,无论是做多还是做空,除农产品外,罗杰斯似乎对目前的股市和期指的投资提不起兴趣。他坦承,自2008年10~11月以来,已经没有投资过任何中国公司的股票或者A股相关的产品了。这与中国本身无关,因为他目前也没有投资任何国家的股市或者指数产品。
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