小摩：消費是中國下波經濟主力

摩根大通昨日表示，受到中國政府經濟轉型策略的影響，消費將逐漸取代投資，成為中國經濟的主要拉動力，而消費、銀行、醫療、保險等產業則是經濟轉型最大的受惠者，投資首選包含中國銀行、中國人壽、東風集團、玖龍紙業與中國國航。 摩根大通的報告指出，中國政府未來將致力於提高民眾的可支配收入，並建立全面的社會保障網，作為輔助經濟轉型的重要措施。一旦可支配收入提高，就可進一步促進居民消費，使得民間消費成為未來拉動經濟成長的主力。 不過小摩也認為，受到政府可能推出緊縮政策與放緩貨幣增長的影響，中國股市在短期內將呈現震盪走勢，而下半年政府投資削減與放慢投資項目的預期，也是影響近期內大盤走勢的原因之一。 除此之外，人民幣將於今年第2季升值的市場預期，與政府可能公布鼓勵消費政策，都有利於股市未來的表現，預計今年中國股市的最低點將出現在4月到5月底之間。 摩根大通亞太區董事總經理龔方雄日前表示，兩會後將減少中國宏觀經濟政策的不確定性，股市最低點將落在4∼5月底間，而上海A股全年最高可達3,600點，明年更有望上攻4,000點。顯示中國股市雖短期波動難免，但中長期仍呈現上漲的格局。(文章僅代表作者個人立場和觀點)