資本集團成農行H股二當家

處於焦點之中的農行似乎頗受美國一家大型基金公司的青睞。

7月22日，香港聯交所資料顯示，中國農業銀行H股於上週五首日掛牌之時，美國投資管理公司——資本集團(Capital Group)買入39.32億股，涉資126.57億港元，使其成為農行H股第二大股東。

對此，大福證券研究部主管麥德光在接受採訪時表示：「雖然資本集團旗下的Capital Research and Management Company(CRMC)不是以基礎投資者身份入股，但注重基本面研究且實力強大的國際機構加入仍可算作是農行上市的利好。」

另外，麥德光在接受採訪時還表示出對中資銀行股的看好：「現在的估值水平很合理，銀行機構的盈利前景也在向好，已經沒有特別的風險。」

此次，資本集團旗下的CRMC以平均每股3.219港元購入該批股份，佔農行已發行H股比例為12.79%，成為僅次於卡達投資局的主要股東。CRMC合計買入39.32億股，涉資126.57億港元，成為農行H股第二大股東。

受此提振，7月22日，農業銀行在香港市場上開盤後便穩步上揚，拾級而上，午後升幅擴大，最終上漲2.484%，報收3.3港元。而恆生指數在當日則延續連日升勢，上漲0.5%，收報20589.7點。

查閱7月16日成交記錄，農行上市首日全日成交額104.7億元，少於上述申報金額。獨立經濟學家謝國忠分析：「在農行H股進行國際配售期間，CRMC就已認購金額龐大的農行股份，在上市當日再次大量買入該股，於是成為農行的第二大股東。」

此外，謝國忠認為CRMC大筆出手農行H股是有意增加對中國股票的配置：「資本集團旗下資金15000億美元，之前還在香港市場減持過工行，農行上市價格比較低，恰好利於資本集團增加中國市場的配置。」

公開數據顯示，CRMC現時全球資產規模超過1萬億美元，客戶包括亞洲開發銀行、香港醫管局退休基金以及韓國及日本政府退休金。

而且，CRMC今年在香港市場表現積極。高峰期時，曾一度持有40餘只港股。現在，持股比例一般超過5%，數目也超過20只。其中包括港燈、思捷、中電信、建滔化工及新奧燃氣等，單是五隻持股市值已達244億元，連同工行及農行，基金在港投資規模超過600億元。

值得一提的是，雖然認購額龐大，CRMC並沒有以基礎投資者身份入股農行，是因為農行普遍要求基礎投資者須簽訂戰略合作協議，設有股份鎖定禁售期。

麥德光認為，儘管如此，CRMC持股一向穩健，農行獲得實力強大的國際投資機構認可仍可算作利好。而信達國際研究部董事彭偉新卻表示，CRMC不願以基礎投資者身份入股，大筆入股並不能算是利好，然而，農行將納入MSCI指數及富時指數，倒是該股的利好消息。

如今的資本市場上，看多銀行股，尤其是中資銀行股的分析人士已不在少數。

與大福證券麥德光一致，建銀國際董事總經理兼研究部聯席主管蘇國堅對銀行股也表示樂觀：「各大銀行的融資計畫已漸漸出齊，國家打壓房地產的政策應該也漸近尾聲，銀行股價值低估明顯，這些對股價都有支持作用。」

因此，蘇國堅判斷，本年度第三季度中期之後內銀股將迎來較好行情。

而謝國忠則堅持看空：「我不看好銀行板塊的長期走勢。現在信貸規模收緊，下半年央行將會加息，息差將下降。未來銀行增長速度放緩，卻仍面臨高成本的壓力，所以盈利預期不容樂觀。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)