謝國忠：中國加息了 美聯儲還是認輸吧！

人民幣利率提高。美元大漲。大宗商品價格下跌。人民幣在NDF(無本金交割遠期)市場中的價格也下跌了。(利率升高的情況下，可能不會再有更多熱錢。)

巴西和韓國正推出措施核查資金流入。如果兩國政府未能看到所希望的效果，他們將不斷加大措施力度。美國聯邦儲備委員會和財政部向新興市場輸入流動性，以製造資產泡沫。資產泡沫可能支持美國經濟的重組。然而，當美國經濟復甦之時，1998年的金融危機將再次重演。而新興經濟體以史為鑒，正在為自己的生存而戰。

為什麼人民幣利率升高後美元會大漲?用金融行業的術語來說，風險資產的胃口縮小了。這意味著那些製造泡沫的人有點被嚇到了。

投機者正乖乖地聽美國財政部的話：抬升新興市場貨幣和資產市場。後者通過泡沫來產生需求，以抵消強勢貨幣的頂頭風。這能給美國一個通過向新興經濟體進行出口改善經濟的機會。之前曾有過這樣的先例。在S&L(儲蓄及貸款)銀行危機之後，同樣的情況也以較小的規模發生過。不過，新興經濟體還是在1997年至2000年之間遭受了一場可怕的危機。

蓋特納和伯南克之流毫無羞恥之心。

他們所信奉或支持的政策導致了1929年以來最大的泡沫，並摧毀了美國的經濟。隨後，他們又花費了納稅人的幾萬億美元來救助金融系統，藉口是聽任金融系統崩潰將導致新一輪經濟大蕭條，而拯救金融系統就能將經濟帶回正軌。於是，儘管納稅人解救了陷害他們的人並充實了這些人的錢包，名義上這樣做還是為納稅人好。

現在，金融系統已經獲得了「拯救」，資源集中程度甚於以往。但是它不再發放貸款，特別是不再向中小企業發放貸款。當然，大型銀行從來都不向中小企業發放貸款。而之前向中小企業發放貸款的小型銀行正處於兩難境地。中小企業能夠提供大部分就業機會。也難怪失業率居高不下了。這些人的救助政策是高失業率的一個原因。

現在，他們想要通過美元貶值來解決這個問題。無論美元價格多低，也無論新興市場泡沫有多大，最重要的是解決美國的就業問題。

新興經濟體正在反擊。一個簡單的辦法就是阻止熱錢流入。金融行業人士總是說，你不可能反擊市場，其實他們的潛台詞是，你不可能反擊他們。但是，如果他們進入你的國家時你把他們送去坐牢，或者僅僅是在你的國家沒收他們的財產，市場還能贏嗎?是的，主權國家可以這樣做。是的，這批人還是會回來玩同樣的遊戲。

新興經濟體不再像以前那樣愚蠢。這次他們不會屈服於美國。他們正在做出反擊、遏制泡沫和貨幣升值。當他們穩定貨幣之後，貨幣市場的波動將消失。全世界大多數投機資金都集中在貨幣市場。如果貨幣市場不再像之前那樣震盪，這些資金將撤離。下一個目標可能是大宗商品市場。大宗商品價格的上漲，將令美國消費者加重負擔。美聯儲的弱勢美元政策可能直接導致通貨膨脹，且將來經濟也不會出現更快的增長。美聯儲的政策很可能是搬起石頭砸了自己的腳。

每個國家在大規模的泡沫之後都會遭受長期的經濟低迷，因為調整需要時間。美國也不例外。接受這一現實、腳踏實地地重建經濟才是上策。更多「快速復甦」的點子只會為全世界帶來更多麻煩和混亂。

上世紀70年代，美國曾出於同樣的原因採取了美元貶值政策——藉口也是那一套。結果在全球範圍引起了混亂，並將美國經濟陷入長期停滯之中。或許其他國家能夠通過貨幣干預阻止美國重蹈覆轍。這不是一場貨幣戰爭，而是給美國的一帖良方。

這一次，是你的美元，你的問題。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)