房價遠未到拐點

根據數據統計顯示，目前房地產開發商的資金鏈正在越繃越緊。而與地產資金流出形成鮮明對比的是，盯上私募股權投資基金的資金越來越多。另根據媒體報導，已經有部分原來投資地產的資金轉戰這裡。著名財經評論家水皮，解析地產資金騰挪換位的信號作用。

記者：隨著樓市調控政策持續深化以及對地產信貸的嚴控，房地產企業的融資渠道急劇地變窄。有媒體報導稱，部分房企已開始通過轉向海外、房地產私募股權基金等方式曲線借道融資了。房地產企業的「拐點」真的已經到來了嗎？人們期待中的房價下降會在今年內全面實現嗎？

水皮：今年，房地產從銀行緊縮政策實施之後日趨緊張，除了一方面做私募之外，另一方面信託解決了不少量，他們通過銀行發行的信託資金針對一個項目，一個固定週期的回報做的比較多，所以資金鏈不至於馬上斷裂。但是在政策綱要的態度下，房價有所回落是很正常的事情。09年房價大幅上漲之後，本來去年跟今年也會有一個整理階段，那麼政策力度大一點，推動這種調整，可能會來得更快一點，幅度也可能稍大一點。我覺得，這個幅度以10%為基準，上下加減5%都有可能。

這就是一個調整，並不是說房價長期的拐點到來了，房價以後長期趨勢是跌，不是這個意思。房價出現拐點的時間還遠遠沒有到，現在更多的是調整。房價在09年經濟刺激計畫時漲的太快，要用時間來換空間，所以，調整幅度不會大，甚至有的樓盤也不會參與調整。

記者：與房地產市場冰火兩重天的是私募股權投資基金業。已經有相關業內人士表示，部分以前投資地產的資金已經持續向私募領域轉移。而也有私募人士表示，目前正在積蓄力量，為未來可能出現的牛市做準備，私募的活躍可能成為牛市前兆嗎？

水皮：市場就是風水輪流轉。中國股市經歷了上一輪大牛市之後，沉寂快5年了，今年也應該是出現拐點的年份。跟海外股市比，中國股市又落後一大截，大的世界經濟週期一樣，資本週期也一樣，如果承認這個前提，那麼今年也應該是主打的年份，所以剛才分析的有一定道理。

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