美元或告別悲慘世界

自歐盟峰會以來，美元一片慘淡，在所有資產步步上揚的時候，它獨自跌至歷史低點，昨日美國強勁的GDP數據也未能該變它悲慘的命運。但是，它可能只是暫時站到了風口浪尖之上，長期來看，美元還將展開反攻。

目前來看，美元受到三大因素的支撐。

一是歐元區債務危機。儘管目前市場對歐盟峰會結果反應積極，但這並不代表著危機已經解決。

此次歐盟峰會上，歐元區成員國在希臘債務減記50%上達成一致意見，並將新的EFSF規模擴至1萬億歐元，通過槓桿化將其擴至4-5倍。但並沒有公布細節，或者說根本就沒有細節。

這次峰會協議只是一個框架，歐元可能短期受益，但不可能持續，投資者最終還將尋求美元避險。

二是歐洲央行面臨著放寬政策的壓力。

就目前來看，歐元區經濟增長承擔著較大的壓力，財政狀況也在繼續惡化，歐洲央行可能被迫採取行動。

歐洲央行11月3日即將召開利率決議會議，這將是德拉吉接替特里謝以來第一次正式亮相。新官上任三把火，他可能會修正特里謝之前犯下的錯誤。

在利率政策上德拉吉一直是鷹派作風，他也曾表示，歐洲央行的任務是對抗通脹。在安撫市場方面，他並不清楚購債是不是必要的。這或許說明，他不會輕易下調利率，但在歐盟峰會擴大了EFSF規模後，很難說歐洲央行還將保持獨立性，德拉吉可能會在多方壓力下降息。

有市場分析師稱，一旦歐元停止上漲，很可能會跌至1.30。

第三大因素來自美國，也是最為重要的一個因素。儘管近期QE3呼聲較高，但預計美聯儲會謹慎行事，更側重於扭轉操作，而不是繼續放寬量化寬鬆規模。這樣一來，投資者的安全帶將從歐元轉至美元。

自上週四開始，美聯儲官員就在接二連三地鼓吹QE3，塔魯洛，耶倫和杜德利均表示，一旦時機適宜，將推出QE3。但這只是一種試探，事實上，美聯儲對此並沒有做好準備。

美聯儲9月份宣布執行「扭轉操作」，旨在壓低長期利率，使得整體財政狀況更具適應性，目前來看，時間尚短，效果還沒有完全顯現，還需進一步驗證，在此之前，估計美聯儲不會有較大動作。

此外，昨日美國公布的GDP數據異常優異，打破了市場對美國經濟可能再度陷入衰退的預期，這使得美聯儲年內推出QE3的預期大幅消退。

美國勞工部下週將公布非農就業數據，這也是美聯儲制定貨幣政策的重要指標，若美國就業市場有較大改善的話，美聯儲官員或將放棄QE3。

就目前公布的數據來看，美國經濟再度陷入衰退的可能性不大。

市場分析人士表示，如果在11月3日美聯儲議息會議上市場能夠確認美聯儲不會採取更誇張的寬鬆貨幣政策的話，美元的走勢會有改觀，甚至是新的契機出現。在這之前的幾天時間美元指數低位震盪的概率較高。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)