野村、摩根大通相繼下調中國GDP增長預期

【看中國2013年07月16日訊】今早中國公布第二季度GDP數據之後，摩根大通和野村證券均下調了中國GDP增長預期。

中國二季度GDP數據情況：

中國2013年第二季度GDP增長7.5%，此前華爾街預期增長7.5%，今年第一季度增長7.7%。

此外，中國2013年第二季度GDP環比增長1.7%；1-6月GDP同比增長7.6%。

摩根大通和野村對中國GDP增長預期的下調情況：

野村將中國2014年GDP增長預期從7.5%下調至6.9%。

摩根大通將中國2013年GDP增長預期從7.6%下調至7.4%；同時將中國2014年增長預期從7.7%下調至7.2% 。

野村證券中國首席經濟學家張智威評論時表示：

「首先，我們認為中國會將2014年GDP增長目標定為7%，但是這個決定最早也要等到12月份中央經濟工作會議時才會見分曉。此前，政府已經很明確的表示，不會太過在意經濟增長率，而是更關注經濟增長的可持續性和質量。我們認為下調經濟增長目標將會是能夠被採納的一項有力政策。

「第二個原因是，中國去槓桿的時期可能延長了。過快的去槓桿可能會導致經濟的破壞性下滑，也可能會出現6月份流動性的恐慌性緊縮。因此，張智威表示，「我們相信，一個漸進的、延長的去槓桿將是最可能的方案。」

「第三個原因則是，中國的潛在經濟增速在放緩，到2014年可能會降至7%以下。張智威指出，勞動年齡人口數量在2012年出現了20年來的首次下降，這一趨勢還將延續，甚至在2014年下降的更多。與此同時，結構調整的進步正在放緩，儘管政府在過去5年中兩次針對民間投資出臺指導方針，但實際行動較為有限。

「2013年10月份三中全會將推出未來5-10年的改革措施，並不能抵消2014年上半年去槓桿和勞動人口減少的負面影響，預計到2014年下半年，這些措施的積極影響才會幫助經濟恢復。

野村證券還認為，本季度開始，存款準備金率將會逐季下調，2013年三、四季度和2014年一、二季度將每季下調50個基點，總計下調200個基點。

此外，野村仍維持整體政策環境偏緊的預期，至少在未來12個月整體貨幣政策都將保持緊張狀態。鑒於疲弱的需求，野村證券還下調了對2014年CPI的預測值，從此前的4%下調至3%。

摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶表示：

「我們現在對中國GDP有一些調整，預期今年GDP增長速度從7.6%下調到7.4%，預計2014年GDP增長速度為7.2%。

「大家對中國經濟、中國市場短期的走勢還是比較謹慎的。外錢撤出新興市場、撤出中國流向美國。短期來看，中國經濟下行的風險還是有的，外界投資者還不太清晰中國未來經濟增長點來自何方。

「現行的中國經濟結構性的矛盾非常突出，比如出現雙軌經濟、雙速的成長，一些大的傳統企業，特別傳統製造業表現不是很好，從鋼鐵到造船，到海運、光伏都出現虧損，新興服務行業則表現較好。我們希望在未來數季度政府能夠扶持服務業、高端製造業，這樣經濟才能實現非常有效的轉型。

「預計短期之內A股市場不會出現大幅度反彈，維持現在的區間振蕩，但對A股長期發展還是有良好願望，現在跌到不可能再跌的價位了。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)